20230507-华融融达期货-棉花周报_受雨雪天气影响_五一节后郑棉期价走高_下游企业谨慎刚需采购_关注09合约整数关口压力表现_14页_2mb

国内市场动态

• 价格变动：郑棉主力09合约截至5月5日收盘报15995元/吨，较前一周上涨510元/吨，涨幅329%；ICE期棉主力07合约较前一周上涨351美分/磅，涨幅436%。
• 持仓与成交量：郑棉09合约持仓量累计增加56万手，至708万手；资金持续入场，期货盘面大幅上涨并突破整数关口。
• 产量预期：新疆棉区出现降雪天气，引发市场供应担忧，但短期内影响有限。预计未来天气将快速升温，对棉苗生长有利。
• 下游需求：下游企业总体持稳，开机率维持高位，产成品库存偏低，但订单未大幅改善，以散单为主。

国际市场动态

• 价格表现：国际棉价整体上移，外棉CNF报价较4月28日上涨1-3美分/磅不等。
• 出口动态：USDA数据显示，美国22/23年度净签约陆地棉44203吨，竞争力较强，累计出口量接近预期。
• 避险情绪：避险品种如黄金、原油价格上涨，大宗商品整体表现偏弱，CRB指数跌幅达14%。

市场预期与技术分析

• 宏观环境：美联储加息预期持续，但经济数据支撑强，需关注美国银行业的动荡情况。
• 技术指标：郑棉09合约技术面显示强势，资金流量和F2指标为多头信号，预计短期震荡偏强。

主要数据对比

• 内外棉价差：5月5日内外棉价差为-1348元/吨，较前一周缩小。
• 期现价差：郑棉期价较现货价格指数CCI3128C等价差有所缩小。

建议与操作

• 企业操作：已参与套保的企业需严格遵循套保原则，下游纺企应依据订单合理采购原料。建议在期权端卖出深度虚值看跌期权以增强利润空间。
• 风险提示：需密切关注下游订单是否改善，以及供应端天气变化对产量的影响。