20230226-国信期货-苹果月报_时间窗口缩窄_库存矛盾后移_12页_1mb

报告摘要

国信期货苹果月报总结

核心内容

本报告分析了2023年2月苹果市场的行情走势、基本面情况及后市展望，重点关注库存、价格、供需关系及市场情绪等因素对苹果期货的影响。

主要观点

库存水平偏高：截至2023年2月23日，全国冷库苹果库存量约697.08万吨，同比增加4.94%，处于历史中等偏上水平。
产区库存分布：山东产地库存约259.43万吨，陕西地区库存约187.83万吨，整体库存高于预期。
果农惜售情绪浓厚：多数果农对后市持乐观态度，认为好货将供不应求，出现炒货行为，惜售挺价现象普遍。
批发市场清淡：苹果进入销售淡季，下游采购减少，导致库存去化缓慢。
价格表现分化：果农货价格偏高，客商对高价认可度低，部分低价货源价格在2.50-2.80元/斤。
新季苹果价格高企：新季苹果价格持续高位运行，不利于下游走货，或导致后期价格高开低走。
苹果期货热度提升：交割果新闻引发市场关注，资金推动下苹果期货价格明显上涨。
存储成本与质量下降：随着气温升高，苹果进入存储后期，质量下滑和存储成本上升可能影响市场情绪。
出口表现不佳：2022年我国鲜苹果出口总量同比减少23.67%，出口总额下降27.24%，出口规模偏小。
进口规模有限：2022年进口总量约9.55万吨，仅占总产量的1%，进口对国内苹果市场影响较小。
水果市场整体价格高位运行：重点监测的7种水果平均批发价约7.47元/公斤，环比下跌0.18元/公斤，但同比上涨10.34%。
柑橘类水果价格下滑：砂糖橘和沃柑价格大幅下降，可能削弱苹果的终端需求。
苹果价格季节性波动：根据历史数据分析，苹果价格在9月、11月和12月上涨概率较大，而4月、8月和10月则更易出现价格下跌。

关键信息

一、库存情况

全国冷库库存：截至2023年2月23日，约697.08万吨，同比增加4.94%，处于历史中等偏上水平。
山东与陕西库存：山东约259.43万吨，陕西约187.83万吨。
新季苹果入库超预期：2022/23季苹果产量下降，但优果率提高，导致入库量高于预期，库存未创新低。

二、价格与市场情绪

产地报价偏强：果农惜售情绪推动价格维持高位，部分高价货源价格在3.50-4.20元/斤。
客商采购意愿低：客商对高价认可度不高，部分低价货源价格在2.50-2.80元/斤。
市场情绪转变：山西地区出货积极性提高，预示下游需求可能逐步回暖。
期货市场热度上升：交割果新闻引发市场关注，推动苹果期货价格上涨。

三、进出口情况

进口规模小：2022年进口总量约9.55万吨，同比增加40.42%，但占总产量比例较小。
出口表现低迷：2022年出口总量同比减少23.67%，出口额下降27.24%，处于历史低位。

四、替代水果影响

柑橘类水果价格下滑：砂糖橘、沃柑等供应充足，价格走低，对苹果需求形成一定抑制。
时令水果冲击：西瓜、芒果、草莓等时令水果在季节性供应时对苹果形成替代压力。
储藏类水果影响：梨等耐储水果在苹果淡季时对市场产生一定影响。

五、消费季节性分析

价格上涨月份：9月、11月、12月为苹果价格易上涨的时期，受节日备货和库存减少影响。
价格下跌月份：4月、8月、10月为苹果价格易下跌的时期，受时令水果冲击和库存压力影响。

后市展望

库存矛盾后移：果农惜售情绪可能延迟库存去化，但随着气温上升，存储成本增加和质量下滑可能促使果农加快出货。
新季苹果价格高位运行：若新季价格持续偏高，可能抑制下游消费，后期价格或出现高开低走。
近月合约震荡偏弱：当前市场情绪偏向惜售，但下游消化窗口缩窄，合约或呈现震荡偏弱走势。
关注天气影响：下一产季苹果树尚在休眠期，天气炒作尚未到来，需关注新产季天气对产量和品质的影响。

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