20260311-中国银河-【银河非银张琦】行业周报丨板块估值处于低位,攻守兼备配置价值高_3页_454kb

银河非银张琦行业周报总结

核心内容概览

本周（3.2-3.6）证券板块整体表现偏弱，板块涨跌幅为-3.18%，跑输沪深300指数2.11个百分点。证券板块在所有一级行业中排名靠后，仅1家券商上涨，1家平盘，其余40家券商待涨。个股中，第一创业微涨0.4%，而华泰证券、首创证券和长城证券跌幅较大，分别达到-4.72%、-4.64%和-4.44%。

市场动态

重要政策与行业动态

1. 东吴证券筹划收购东海证券
   东吴证券计划收购东海证券，此举可能对行业格局产生影响。

2. 证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》
   新规旨在加强短线交易监管，提升市场透明度和规范性。

3. 证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会发表重要讲话
   强调资本市场改革的重要性，传递积极信号。

重要市场数据

1. A股日均成交额
   本周A股日均股票成交额为2.65万亿元，环比提升8.36%。日均换手率为3.48%，环比提升8bp。

2. 两融余额
   本周A股日均两融余额为2.65万亿元，环比提升6bp；其中，融资余额为2.64万亿元，融券余额为176.63亿元。

3. 股权融资
   本周A股市场实现股权融资58.27亿元，有3家企业上市，包括2家北交所企业和1家创业板企业。

4. 新基金发行
   本周市场共计45只新基金发行，其中股票类基金19只（含15只被动指数型基金和3只增强指数型基金），债券类基金8只，混合型基金8只，FOF基金9只，QDII基金1只。

估值与投资建议

证券板块当前市净率（PB）估值为1.36倍（截至3月6日），处于历史低位，具备较高的配置价值。板块估值低位为投资者提供了良好的防御性机会，同时在市场波动中具有较强的抗跌能力，因此具备攻守兼备的特性。

风险提示

1. 宏观经济不及预期的风险
   若宏观经济出现下滑，可能对资本市场产生不利影响。

2. 资本市场改革不及预期的风险
   改革措施若未能达到预期效果，可能影响市场信心和流动性。

3. 资本市场波动的风险
   市场波动可能对证券板块造成压力，需关注政策变化和市场情绪。

总结

本周证券板块整体表现不佳，但市场整体活跃度有所提升，日均成交额和换手率均环比上升。尽管板块估值处于低位，但其防御性和配置价值突出。同时，市场新增多家上市公司，股权融资规模增加，显示市场仍有活跃度。新基金发行以指数基金为主，反映市场对被动投资策略的偏好。未来需关注宏观经济走势、政策变化及市场波动，以把握证券板块的投资机会。