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万联晨会总结 - 2022年07月19日

核心内容概述

2022年7月19日的万联晨会分析了A股与美股市场走势，并对部分行业及个股进行了点评。整体来看，A股市场在震荡中收涨，小盘指数表现优于大盘指数，市场流动性保持宽松，为权益市场提供了支撑。同时，中证1000股指期货和期权的上市将对市场产生积极影响，有助于提升小盘成长股的市场活跃度和流动性。

主要观点

A股市场表现

• 整体走势：周一A股两市震荡收涨，上证指数上涨1.55%，深证成指上涨0.98%，科创50小幅下跌0.27%。
• 行业表现：食品饮料行业小幅下跌，而煤炭、房地产、电力及公用事业等行业表现强劲。
• 资金动向：北上资金净流入36亿元，市场情绪有所回暖。
• 市场预期：房地产行业在部分项目复工及政策预期下出现反弹，煤炭受益于高温用电需求及欧洲重启煤电。

市场支撑因素

• 经济预期：下半年经济仍有望保持上行趋势。
• 流动性宽松：市场流动性依然充足，对权益市场形成支撑。
• 关注点：本周四欧央行的加息幅度将是市场关注的焦点。

中证1000股指期货与期权

• 上市时间：7月22日正式挂牌交易。
• 交易规则：交易保证金为15%，手续费为成交金额的万分之零点二三。
• 交易限制：投机交易开仓数量受约束，套期保值交易不受限制。
• 市场影响：有助于降低中证1000指数波动率，丰富风险管理工具，推动相关ETF发展，提升小盘成长股的景气度。

关注行业与个股

光伏、风电等新能源细分行业

• 长期景气度：行业长期向好，需求依然强劲。
• 政策支持：受益于国家对清洁能源的持续支持。

国防军工行业

• 三季度预期：生产有望提速，景气度维持较好水平。
• 行业前景：受国防现代化进程推动，具备增长潜力。

研报精选：巨化股份（600160）

事件回顾

• 业绩预告：公司预计2022年半年度归母净利润为8.58亿元-10.49亿元，同比大幅增长725%-908%。
• 季度表现：Q2净利润预计增长576.21%-783.31%，环比增长166.06%-247.54%。

投资要点

• 业绩增长原因：主营产品销量和价格双增，尤其是基础化工品、含氟聚合物材料及HFCs。
• Q2销量提升：含氟精细化学品、HFCs、食品包装材料销量环比显著增长，分别为259.19%、95.56%、40.66%。
• 制冷剂情况：Q2制冷剂及HFCs销售均价环比下滑，但销量逆势上涨，显示需求韧性。
• PVDF产能扩张：公司PVDF二期产能将投产，有望成为新的业绩增长点，提升产业链一体化优势。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为16.42亿元、19.56亿元、22.03亿元。
• 估值分析：对应PE分别为23.22、19.49、17.30（基于7月14日收盘价14.12元）。
• 投资评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 价格波动风险：制冷剂及其原材料价格波动可能影响业绩。
• 需求不及预期：制冷剂需求可能未达预期。
• 产能投产风险：PVDF二期产能投产进度可能不及预期。

证券分析师承诺

分析师徐飞承诺其研究报告基于可靠信息，独立、客观地反映其研究观点，不因报告内容获得任何形式的补偿。

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