20170724-华泰证券-环保公用周报_国务院法办印发PPP条例征求意见稿_13页_452kb
报告摘要
行业周报总结：2017年07月24日
行业评级
研究员信息
相关研究
- 华控赛格：设立同方苏州环境，深化业务布局（2017.07）
- 天翔环境：外延并购筑构大环保平台（2017.07）
- 高能环境：订单保障业绩，利润持续放量（2017.07）
本周头条：PPP条例征求意见稿
- 发布单位：国务院法制办会同国家发展改革委、财政部
- 主要内容：
- 合作项目期限：一般不低于10年，不超过30年
- 禁止违规PPP：不得约定政府回购本金、最低收益或政府提供融资担保
- 明确股权转让条件：建设期内不得转让，运营期内需政府同意
- 明确政府支付义务：未足额纳入预算或未及时支付的处罚条款
- 观点：PPP立法有助于规范化运行和项目落地，建议关注订单获取能力强的公司，如碧水源、博世科、启迪桑德等
一周板块行情
- 上证综指：上涨 0.48%
- 深圳成指：下跌 0.60%
- 创业板指：下跌 3.18%
- 环保指数：下跌 4.34%，跑输上证综指4.82个百分点
- 电力指数：上涨 0.50%
- 燃气指数：下跌 0.79%
- 环保股表现：超六成下跌，涨幅前三为文山电力（+14.07%）、岷江水电（+10.57%）、大唐新能源（+10.34%），跌幅前三为德创环保（-17.06%）、京蓝科技（-15.79%）、雪迪龙（-14.68%）
重点公司推荐
- 碧水源：膜技术领先，切入京津冀危废，国开行持股稳定，2017/18 P/E 22x/16x
- 启迪桑德：固废龙头，股东背景强，定增即将落地，2017/18 P/E 20x/17x
- 博世科：技术积累深厚，已签约合同金额达39亿元，2017/18 P/E 38x/19x
本周行业新闻精选
- 四部委发文：全面实施污水、垃圾处理PPP模式，要求新建项目全面采用PPP
- 工信部发布印染行业规范条件：强调废水处理、固体废弃物资源化及在线监控
- 空气质量报告：京津冀PM2.5浓度无明显改善，空气污染治理面临挑战
- 中国环境监测总站：发布2017年国家网土壤环境监测技术要求
- 环保部通知：九月底前无法达标排放的企业将被关闭
- “绿盾2017”专项行动：联合多部门开展国家级自然保护区监督检查
本周公司公告精选
- 龙净环保：控股股东增持2.83%
- 三聚环保：半年度净利润预计12亿~12.5亿，同比增长50.21%~55.43%
- 三维丝：半年度净利润亏损5,777.4万~6,277.4万，高管离职
- 东江环保：业绩预告修正，2017H1归母净利润2.1亿~2.5亿
- 华控赛格：转让基金份额给同方金控
- 科融环境：半年度净利润预计2,424万~2,788万，同比增长100%~130%
- 高能环境：股票停牌，筹划资产重组，业绩预增70%~90%
本周公司重大合同
- 博世科：预中标南宁市心圩江环境综合整治工程PPP项目，投资额26.32亿元，合作期22年10个月
- 铁汉生态：签署思南县白鹭湖项目合作框架协议，金额30亿元，期限15年
- 兴源环境：中标长兴县美丽乡村城镇PPP项目，金额11.16亿元，合作期限15年
- 岭南园林：签署韩国釜山漫威主题公园项目设备供应合同，金额0.12亿元
- 中国天楹：与拉萨市合作建厂，金额10亿元
- 东方园林：签署乌兰察布市机场连接线道路绿化工程PPP项目，金额3.98亿元
重点公司安全垫空间
公司再融资进程
| 证券简称 |
融资额（亿元） |
进度 |
发行底价 |
| 科达洁能 |
12.00 |
发审委通过 |
7.24 |
| 启迪桑德 |
46.50 |
发审委通过 |
27.59 |
| 中国天楹 |
7.46 |
发审委通过 |
待定 |
| 雪浪环境 |
3.00 |
发审委通过 |
29.60 |
| 中再资环 |
4.62 |
证监会批准 |
6.63 |
| 龙马环卫 |
11.13 |
证监会受理 |
待定 |
| 富春环保 |
9.20 |
证监会受理 |
待定 |
| 华控赛格 |
43.11 |
证监会受理 |
待定 |
| 科融环境 |
7.00 |
股东大会通过 |
待定 |
| 格林美 |
29.51 |
董事会预案 |
待定 |
| 创业环保 |
18.38 |
董事会预案 |
待定 |
| 陕天然气 |
15.00 |
董事会预案 |
待定 |
| 首创股份 |
41.13 |
董事会预案 |
待定 |
| 津膜科技 |
1.11 |
董事会预案 |
待定 |
| 天翔环境 |
2.97 |
董事会预案 |
待定 |
| 盈峰环境 |
8.20 |
董事会预案 |
8.51 |
下周大事提醒
- 2017/7/24：节能风电、科达洁能、长青集团召开股东大会
- 2017/7/27：科融环境、梅安森、盛运环保、中天能源、美尚生态召开股东大会
- 2017/7/28：中材节能召开股东大会
重点公司盈利预测
| 证券代码 |
证券简称 |
每股收益（2016） |
每股收益（2017E） |
每股收益（2018E） |
每股收益（2019E） |
P/E（TTM） |
P/E（2017E） |
P/E（2018E） |
P/E（2019E） |
| 601199.SH |
江南水务 |
0.35 |
0.40 |
0.45 |
0.49 |
18.52 |
16.20 |
14.40 |
13.22 |
| 300422.SZ |
博世科 |
0.49 |
0.43 |
0.84 |
1.12 |
76.76 |
37.44 |
19.17 |
14.38 |
| 000598.SZ |
兴蓉环境 |
0.29 |
0.34 |
0.38 |
0.41 |
20.04 |
16.76 |
15.00 |
13.90 |
| 300070.SZ |
碧水源 |
0.60 |
0.78 |
1.08 |
1.3 |
26.29 |
21.95 |
15.85 |
13.17 |
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