20240218-华泰期货-铜周报_节后操作上暂时以中性态度对待_8页_1020kb

报告摘要

铜价格及现货情况：2月8日至18日期间，SMM1#电解铜价格区间在67,665元/吨至68,530元/吨之间震荡，升贴水报价在-5至+35元/吨间震荡；国内社会库存上涨66万吨至1683万吨，保税区库存小幅上升。
宏观与政策：美国1月通胀数据超预期，压制了市场对美联储降息的预期，3月降息25bp的概率降至10%；但短期预期有所缓解，海外铜价出现上涨。
行业动态：Hillgrove铜矿已开始量产，预期将延长矿场寿命，2023年12月智利铜产量表现分化，部分企业同比增幅显著。
持仓与库存：LME铜库存增至1307万吨，SHFE铜库存上涨至495万吨，COMEX铜库存小幅波动，全球显性库存保持高位。
核心观点：分析师认为短期需求难有实质性恢复，市场对美联储降息预期反复，操作上建议暂时中性对待，暂缓套利策略并观望。
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