20210810-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属早报总结

核心内容概览

本报告为2021年8月10日的有色金属早报，主要分析了铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属的市场动态、库存变化、价格走势及影响因素，提供了相关投资建议和市场展望。

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各金属市场分析

铜

• 价格走势：伦铜收跌1.1%至9366美元/吨，沪铜主力收至69120元/吨。
• 库存变化：LME库存减少325吨，国内社会库存小幅增加，保税区库存继续去库。
• 市场动态：现货市场升水扩大至180元/吨，进口小幅盈利，保税铜溢价上升。
• 产业影响：秘鲁铜产量环比下降，智利铜矿罢工风险增加，对铜价构成支撑。
• 操作建议：沪铜主力运行区间参考为69000-70200元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝维持震荡上涨趋势，价格受政策预期支撑。
• 库存变化：社会库存继续下降，预计9-10月库存将重回历史低位。
• 市场动态：国内需求回升预期增强，光伏产业在Q4发力。
• 操作建议：继续维持震荡往上，背靠19600元/吨买入。

锌

• 价格走势：LME库存减少700吨，国内社库减少0.1万吨，现货市场继续分化。
• 市场动态：沪市升水维持130-150元/吨，广东升水扩大至220-230元/吨，天津升水较低。
• 产业影响：全球锌供应增长放缓，部分矿企下调生产指引，加工费回升空间收敛。
• 操作建议：短期锌价延续震荡，周内运行区间关注22000-23000元/吨。

铅

• 价格走势：沪铅下跌，再生铅挺价显现，原再价差缩至250元/吨。
• 库存变化：LME铅库存减少250吨，国内铅库存逼近20万吨。
• 市场动态：国内外市场压力通过铅锭出口平衡。
• 操作建议：空单离场。

镍

• 价格走势：LME镍大跌3.23%，沪镍主力合约跌3.42%至140220元/吨。
• 市场动态：俄镍现货较09合约升水涨至475元/吨，金川镍升水增至1600元/吨。
• 产业影响：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，社会库存增加，不锈钢高排产支撑镍铁需求。
• 操作建议：沪镍主力合约高位震荡，运行区间在135000-145000元/吨，警惕低可交割库存挤仓风险。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约下跌0.53%，报收229020元/吨。
• 市场动态：现货市场升水维持，资金大幅离场，短期冲高动力不足。
• 操作建议：预计震荡行情延续，参考运行区间224000-234000元/吨。

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关键信息汇总

• 宏观因素：美国就业数据好于预期，支持缩减购债规模，对大宗商品构成压力；但疫情扩散风险可能延缓政策收紧。
• 库存变化：多数金属库存下降，尤其在铜、铝、锌方面，国内社会库存维持去库趋势。
• 产业动态：秘鲁铜产量环比下降，智利铜矿罢工风险增加；不锈钢需求回暖，支撑镍价。
• 价格影响：现货升水、精废价差、加工费变化等对价格形成支撑或压力。
• 操作建议：铜、铝、锌维持震荡上涨趋势，镍维持高位震荡，铅空单离场，锡震荡运行。

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数据表摘要

2021年8月9日 日频数据

金属	LME库存	库存增减	注销仓单	销仓单/库	Cash-3M	SHFE库存	库存增减	期货库存	库存增减	SHFE持仓	持仓增减	现货升贴水	1-4m价差
铜	234925	(325)	14700	6.26%	(26.75)	94090	0	42716	(1276)	291439	(4374)	110	(60)
铝	1345850	(7200)	518975	38.56%	(9.23)	249564	0	89317	(1174)	492372	8322	(30)	60
锌	248500	(525)	48975	19.71%	(10.00)	39982	0	7802	0	141190	(7400)	130	15
铅	58500	(250)	18925	32.35%	11.25	181391	0	167234	1603	136819	7855	(180)	(160)

2021年8月10日 盘面数据

• 沪锡：主力合约报收229020元/吨，下跌0.53%。
• 伦锡：3M电子盘报收34590美元/吨。
• LME库存：保持不变，现为2245吨。
• 上期所期货注册仓单：减少174吨，现为1570吨。
• 现货市场：长江有色锡1#平均价为234500元/吨。
• 上游锡精矿：云南40%锡精矿报收221500元/吨，加工费为14000-16000元/吨。
• 资金流动：资金大幅从沪锡离场，短期冲高动力不足。

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