20221023-中航证券-先进制造行业周报_锂电新技术涌现_4680全极耳推动激光焊接升级迭代_10页_1mb

锂电新技术与行业投资分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于锂电、光伏、储能、自动化、氢能源等重点行业，分析新技术发展趋势及其对相关产业链的影响。重点推荐了多家具备技术、产品和规模优势的上市公司，同时对行业投资评级进行了设定，建议关注高成长性领域及具备国产替代潜力的企业。

本周专题研究：4680电池与激光焊接技术升级

4680电池技术优势

• 技术特点：4680电池是特斯拉推出的新一代圆柱电池，直径46mm，高度80mm，相比2170电池，能量密度提升5倍、输出功率提升6倍、续航里程提升16%、成本降低14%。
• 结构创新：采用无极耳技术，通过导电涂层替代传统极耳，提升电子传导效率，降低内阻与过电位，延长电池寿命。
• 生产进展：特斯拉、松下、LG新能源、亿纬锂能、宁德时代等企业已加速布局4680电池，部分已进入试产或小批量生产阶段。

激光焊接需求升级

• 技术挑战：4680电池采用全极耳结构，需连续激光器进行面焊，焊接工序增加，焊接数量是2170电池的5倍以上。
• 设备需求：激光焊接设备价值量提升，对设备精度与稳定性要求更高，联赢激光、杭可科技、先导智能、海目星等公司已布局相关设备。
• 受益标的：联赢激光等激光焊接龙头有望在4680电池量产中受益。

重点跟踪行业分析

1. 锂电设备

• 行业前景：全球产能周期共振，预计2021-2025年年均需求超千亿元，2025年全球锂电设备渗透率预计达21%，对应动力电池装机量1189GWh。
• 受益企业：先导智能、杭可科技、联赢激光、华自科技、星云股份、东威科技、骄成超声等。

2. 光伏设备

• 技术趋势：HJT技术快速推进，光伏设备企业技术突破推动行业高景气增长。
• 市场影响：上游原材料价格回落有望刺激下游需求。
• 受益企业：迈为股份、捷佳伟创、奥特维等。

3. 储能行业

• 政策利好：发电侧和用户侧储能均迎来政策支持，推动行业全面发展。
• 市场空间：2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元。
• 受益企业：星云股份、科创新源等。

4. 工程机械

• 行业格局：强者恒强，建议关注龙头公司。
• 受益企业：三一重工、恒立液压、中联重科等。

5. 半导体设备

• 市场前景：预计2030年全球半导体设备需求达1400亿美元，中国占比提升但国产化率仍低。
• 国产替代：长期趋势明确，建议关注中微公司、北方华创、华峰测控等平台型公司。

6. 自动化行业

• 市场规模：预计2026年达557亿元，当前市场集中度低，进口替代空间大。
• 受益企业：华锐精密、欧科亿等。

7. 氢能源

• 发展趋势：绿氢符合碳中和要求，光伏和风电发展为制氢奠定基础。
• 受益企业：隆基股份、明阳智能、亿华通等。

推荐投资标的

重点推荐公司（按行业分类）

行业投资评级

上市公司投资评级

风险提示

• 新技术开发不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 产品与技术迭代升级不及预期
• 客户扩产不及预期
• HJT技术进展不及预期

总结

4680电池作为新一代圆柱电池，其全极耳结构对激光焊接技术提出了更高要求，推动设备升级与行业增长。同时，锂电、光伏、储能、自动化、氢能源等行业均迎来发展机遇，建议关注具备技术优势、市场前景广阔及国产替代潜力的企业。整体行业景气度提升，投资机会显著，但需警惕技术与市场不确定性带来的风险。