期货市场交易指引-20230925-长江期货-21页_401kb

报告摘要

期货市场交易指引总结

核心内容概述

本报告为长江期货研究咨询部于2023年9月25日发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链及农业畜牧六大板块的市场分析与投资建议。报告结合了近期市场表现、供需变化、库存情况及宏观政策等多方面因素，为投资者提供了操作方向与风险提示。

主要观点与投资建议

宏观金融

股指：整体观望，市场情绪偏谨慎。
投资建议：节前保持观望，关注政策引导与美债利率变化。

黑色建材

螺纹钢：震荡运行，关注节后补库需求，主力合约参考区间3700-3850。
热轧卷板：震荡整理，供给端恢复，需求端疲软，关注节后库存变化。
铁矿石：暂时观望，钢厂库存增加，港口库存下降，发改委提示风险。
玻璃：震荡整理，库存增加，关注节前需求回落。
双焦：震荡运行，供应端企稳，需求端受地产影响，预计短期震荡。

有色金属

铜：区间交易，关注美联储9月利率决议及国内政策影响。
铝：区间操作，参考18500-19400元/吨，关注供应端检修及需求端变化。
镍：高位震荡，印尼供应紧张，关注库存及成本支撑。
锡：区间操作，关注下游电子消费恢复及库存去化情况。
白银与黄金：震荡运行，关注宏观政策及美元走势，建议区间操作。

能源化工

原油：节前观望，SC主力合约震荡偏弱，关注节日期间风险。
橡胶/20号胶/合成橡胶：节前观望，基本面变化不大，市场情绪偏弱。
PVC：暂关注6150支撑，成本支撑减弱，关注宏观政策与库存变化。
烧碱：暂关注2950-3150区间，低库存支撑，关注节前补库需求。
聚烯烃：PP01关注7800支撑，L01关注8200支撑，震荡偏弱。
尿素：区间操作，供需偏稳，关注农业需求及国际价格变化。
甲醇：中性偏弱，关注库存变化与成本支撑，预计价格承压。

棉纺产业链

棉花、棉纱：逢高沽空，国储棉抛售及进口配额缓解市场紧张。
苹果：逢低买入，新季苹果上货量增加，但好货难组织，预计震荡偏强。
PTA：高位回落，关注原油价格及供需变化，建议逢高空。

农业畜牧

豆粕：单边区间操作，谨慎追高，关注美豆供需及国内库存。
玉米：区间震荡，关注进口谷物到港及新季玉米生长情况。
鸡蛋：震荡整理，11-01正套继续持有，关注节后需求变化。
生猪：区间震荡，11合约参考16500-18000元/公斤，关注节前补库与节后需求。
油脂：高位波动，棕油1-5反套建议离场，关注马棕油库存及美豆出口情况。

关键信息汇总

品种	操作建议	关键支撑/区间	市场动态要点
股指	观望	-	美债利率对美股向下牵引力增强，A股政策导向明显
螺纹钢	震荡运行	3700-3850	表需数据一般，钢厂库存增加，节前补库预期
热轧卷板	震荡运行	-	供给恢复，需求偏弱，库存增加
铁矿石	观望	-	钢厂库存增加，发改委提示风险
玻璃	震荡整理	-	供给平稳，库存增加，节前需求回落
双焦	中性观望	-	焦煤供应企稳，焦炭提涨，地产拖累需求
铜	区间交易	68000-70000元	美联储鹰派，国内政策刺激，库存增加
铝	区间操作	18500-19400元	供应端检修减少，需求端疲软，关注美联储决议
镍	区间操作	155000-170000元	矿端支撑强劲，不锈钢走弱，库存增加
锡	区间操作	210000-240000元	下游电子消费缓慢恢复，库存去化
白银	区间操作	5750-6100元	美联储政策未结束，通胀韧性仍存
黄金	区间操作	1920-1970元	美联储未结束加息周期，通胀数据反弹
原油	节前观望	-	国内休市，国外机构看多，但风险需防范
橡胶/20号胶	节前观望	-	库存减少，但基本面变化不大，走势减弱
PVC	暂关注6150支撑	-	成本支撑减弱，供应增加，需求疲软
烧碱	暂关注2950-3150	-	低库存支撑，供应端检修减少
聚烯烃	PP01关注7800，L01关注8200	-	供应回升，需求改善有限，库存压力增加
尿素	区间操作	-	供应逐步恢复，农业需求有改善预期
甲醇	区间操作	-	成本支撑减弱，供需矛盾积累，库存压力增加
棉花、棉纱	逢高沽空	-	国储棉抛售，进口配额增加，美棉走强
苹果	逢低买入	-	库存果支撑，新季苹果价格区间扩大
PTA	逢高空	-	原油下跌，成本支撑减弱，供需走弱
豆粕	单边区间操作，谨慎追高	-	美豆收割，国内库存偏高，豆菜01部分止盈
玉米	区间震荡	2600-2800元	供应偏紧，节前补库支撑，新粮上市需时间
鸡蛋	11-01正套继续持有	-	供应增加，节后需求转弱，关注饲料成本
生猪	区间操作	16500-18000元	节前备货支撑，但冻品库存高，上涨空间受限
油脂	单边01合约观望	-	马棕油累库，美豆收割，豆油库存回升，价格偏弱