20260306-招商期货-金融期货早班车_5页_599kb

金融期货早班车总结（2026年3月6日）

一、股指期货市场表现

核心内容

3月5日，A股四大股指全线上涨，市场整体表现积极。其中，上证指数上涨0.64%，深成指上涨1.23%，创业板指上涨1.66%，科创50指数上涨1.72%。市场成交额为24,126亿元，较前日增加246亿元。

行业板块表现

• 上涨板块：通信（+2.84%）、电力设备（+2.18%）、机械设备（+2.05%）
• 下跌板块：农林牧渔（-2.02%）、石油石化（-1.81%）、有色金属（-0.64%）

市场强弱排序

IF > IM > IC > IH

个股涨跌情况

• 涨：4,077只
• 平：102只
• 跌：1,304只

资金流向

• 机构：净流入151亿元
• 主力：净流出69亿元
• 大户：净流出88亿元
• 散户：净流入6亿元

基差情况

• IF2603：基差18.7点，年化收益率-8.4%
• IM2603：基差41.1点，年化收益率-10.5%
• IC2603：基差95.72点，年化收益率-9.45%
• IH2603：基差2.45点，年化收益率-0.66%

交易策略

• 中长期：维持做多经济的判断，建议逢低配置各品种远期合约。
• 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。

二、国债期货市场表现

核心内容

3月5日，国债期货走势偏弱，活跃合约中TS、TF、T、TL均下跌，跌幅在0.01%至0.05%之间。

现券市场表现

• 2年期国债期货（CTD券：250024.IB）：收益率变动+1.1bps，净基差-0.002，IRR1.43%
• 5年期国债期货（CTD券：250014.IB）：收益率变动+0.25bps，净基差0.004，IRR1.41%
• 10年期国债期货（CTD券：250025.IB）：收益率变动-0.05bps，净基差-0.017，IRR1.48%
• 30年期国债期货（CTD券：210014.IB）：收益率变动+0bps，净基差0.013，IRR1.39%

资金面情况

• 央行货币投放230亿元，货币回笼3,205亿元，净回笼2,975亿元。

交易策略

• 短线：走势不明朗，建议观望。
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

三、市场数据与景气度分析

高频数据表现

• 制造、地产和社会活动：景气度均超出往年同期
• 基建、进出口：景气度与往年同期相近

国债现货期限结构

• 图1展示了国债现货的期限结构，显示不同期限国债的价格变化趋势。

中观数据跟踪

• 图2显示了国内中观数据的跟踪情况，基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动（同比的环比），按变动的程度进行打分（-2到+2），正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分代表景气度变化不大。

四、研究团队简介

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士
• 专业方向：擅长商品策略、股指板块轮动和国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究

五、重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性或完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告版权归招商期货所有，未经许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。