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纯碱早报总结（2026-8-17）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析及影响因素总结，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

主要观点

• 价格走势：纯碱主力合约收盘价为969元/吨，较前一日下跌0.62%，重质纯碱现货价为980元/吨，较前一日下跌5元/吨，期货贴水现货。
• 基差变化：主力基差为11元，较前一日基差10元略有上升，但整体仍为贴水状态。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存185.67万吨，较前一周上涨0.39%，高于5年均值。
• 行业供需：纯碱供给维持高位，下游浮法玻璃和光伏玻璃需求疲软，行业仍处供需错配状态。
• 市场预期：短期预计纯碱价格将低位震荡运行。

关键信息

一、期货行情

二、基本面分析

1. 供给情况

• 纯碱周度行业开工率80.68%，维持较高水平。
• 周度产量72.53万吨，其中重质纯碱产量40.14万吨，为历史高位。
• 企业装置多持稳运行，个别企业检修恢复，预计供应将增加。

2. 需求情况

• 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.22万吨，开工率66.31%，整体持稳但产量损失较大。
• 光伏玻璃：光伏玻璃产量下降，对纯碱需求走弱，成为利空因素。

3. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存185.67万吨，较前一周上涨0.39%，处于历史同期高位。

三、影响因素总结

利多因素

• 下游浮法玻璃冷修乏力，生产整体持稳。
• 夏季检修高峰期，产量损失较多，可能支撑市场情绪。

利空因素

• 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱。

四、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未改善。
• 风险点：
  • 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能加剧供需失衡。
  • 宏观利好超预期，可能带动市场反弹。

免责声明

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