六福集團(國際)有限公司 2024/25 年報總結
核心內容概述
六福集團(國際)有限公司及其附屬公司（統稱「本集團」）是香港及內地主要的珠寶零售商之一，業務範圍涵蓋黃金及鉑金珠寶、鑽石嵌鑽首飾、品牌授權及零售業務。集團於2024年1月12日成功取得「金至尊」品牌的控股權，進一步強化其多品牌戰略，提升市場競爭力與品牌影響力。
主要觀點
- 市場環境：過去一年，國際地緣政治緊張與貿易不確定性使宏觀經濟環境不明朗，金價攀升與通脹壓力影響零售業表現，導致消費者行為發生顯著變化。
- 業務策略：集團積極優化業務模式與營運效率，並透過品牌推廣與產品差異化戰略，提升市場競爭力與品牌價值。
- 財務表現：2025財年總收入為133.41億港元，較2024財年下降12.9%；權益持有人應佔溢利為10.9986億港元，下降37.8%。每股基本盈利為1.87港元，較2024財年下降37.9%。全年派息比率為59%，較2024財年提高12%。
- 品牌發展：集團在多品牌策略下，經營2個品牌及4個副品牌/產品線，全球總店數由3,583間減少至3,287間，淨減少296間。其中「六福」品牌店數減少312間，而「金至尊」品牌增加21間。
- 國際拓展：集團目前在11個國家和地區設有逾3,100個零售點，並計劃在未來三年內拓展至少3個新國家，淨增加50間海外店舖。同時，積極發展海外市場，計劃在本財年淨增設約20間海外店舖，並在澳門市場淨增設2間店舖。
關鍵信息
全球分銷網絡變化
| 地區 |
自營店數 |
品牌店數 |
專門店數 |
總計店數 |
按年變化 |
| 中國內地 |
193 |
2,986 |
0 |
3,179 |
-311 |
| 香港 |
51 |
861 |
0 |
912 |
-71 |
| 澳門 |
18 |
555 |
0 |
573 |
-42 |
| 加拿大 |
3 |
0 |
0 |
3 |
0 |
| 美國 |
5 |
0 |
0 |
5 |
0 |
| 澳洲 |
5 |
0 |
0 |
5 |
0 |
| 馬來西亞 |
3 |
0 |
0 |
3 |
0 |
| 其他 |
243 |
0 |
0 |
243 |
0 |
| 全球總計 |
2,805 |
2,986 |
0 |
3,287 |
-311 |
按品牌劃分的收入及分部溢利
| 品牌 |
收入（億港元） |
分部溢利（億港元） |
溢利率 |
經調整後溢利（億港元） |
經調整後溢利率 |
| 六福 |
11,031 |
1,026 |
9.3% |
1,418 |
12.9% |
| 金至尊 |
1,406 |
14 |
1.0% |
115 |
8.2% |
| 其他副品牌/產品線 |
887 |
243 |
27.4% |
243 |
27.4% |
| 總計 |
13,341 |
1,666 |
12.5% |
2,159 |
16.2% |
按市場劃分的收入及分部溢利
| 市場 |
收入（億港元） |
分部溢利（億港元） |
溢利率 |
經調整後溢利（億港元） |
經調整後溢利率 |
| 香港、澳門及海外 |
8,068 |
1,089 |
13.5% |
1,330 |
16.5% |
| 內地 |
5,273 |
577 |
11.0% |
829 |
15.7% |
| 總計 |
13,341 |
1,666 |
12.5% |
2,159 |
16.2% |
按產品類別劃分的銷售及毛利
| 產品類別 |
銷售（億港元） |
毛利（億港元） |
毛利率 |
按年變化 |
| 黃金及鉑金 |
8,822 |
2,325 |
26.4% |
-15.0% |
| 定價首飾 |
3,615 |
1,424 |
39.4% |
-7.6% |
| 總計 |
12,437 |
3,749 |
30.1% |
-13.0% |
財務指標
| 指標 |
2025財年（億港元） |
2024財年（億港元） |
按年變化 |
| 收入 |
133.41 |
153.26 |
-12.9% |
| 毛利 |
44.17 |
41.74 |
+5.8% |
| 經營溢利 |
14.12 |
21.16 |
-33.3% |
| 年內溢利 |
10.9986 |
17.67305 |
-39.3% |
| 每股基本盈利 |
1.87 |
3.01 |
-37.9% |
| 年度派息 |
1.10 |
1.41 |
-22.0% |
| 派息比率 |
59% |
47% |
+12% |
| 存貨週轉日 |
427 |
310 |
+117 |
| 期末存貨週轉日 |
451 |
322 |
+129 |
| 負債權益比率 |
36.0% |
31.0% |
+5.0 p.p. |
| 股東權益回報率 |
8.3% |
13.7% |
-5.4 p.p. |
| 總資產回報率 |
6.1% |
10.5% |
-4.4 p.p. |
| 流動比率 |
3.1 |
3.5 |
-0.4 |
零售銷售表現
| 時間 |
整體同店銷售變化 |
內地同店銷售變化 |
港澳同店銷售變化 |
| 2025年4月1日至6月21日 |
-25% |
+10% |
-23% |
| 2025年4月1日至6月21日 |
-25% |
-12% |
-27% |
未來展望
- 集團預計金價持續攀升，但毛利率提升有助緩解銷售下降的影響，預期黃金銷售在消費者適應後將恢復正常。
- 集團將持續優化定價首飾產品組合，提升內地市場表現，預計在2025/26財年餘下月份業務表現將改善。
- 集團已制定新三年企業戰略，聚焦「海外市場拓展」、「市場導向產品」及「營運效益優化」，以推動未來業務增長。
- 預計在2025/26財年內，內地市場將淨增設50間店舖，海外市場淨增設約20間店舖，澳門市場淨增設2間店舖。
- 集團將加強與電商平台合作，優化自有電商平台，以提升電商銷售收入。
- 同時，集團將持續推廣高性價比珠寶系列，以吸引全球年輕消費者。
結論
六福集團在2024/25財年面對市場挑戰，通過靈活的業務策略與優化營運，保持一定的競爭優勢。然而，收入與溢利均出現顯著下降，顯示集團需在未來進一步加強市場拓展與產品創新，以實現可持續增長。集團對內地及海外市場的未來持審慎樂觀態度，並已制定明確的擴張目標與戰略，以強化其在全球珠寶零售業的地位。
