> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 远东宏信2026年中期业绩总结 ## 核心内容 远东宏信于2026年8月5日发布了2026年中期业绩报告，整体表现符合预期，主要得益于金融业务量价齐升，推动利润增长。公司收入与净利润均实现同比增长，但净资产收益率略有下降。中期派息为0.25港元，分红率提升至61%。 ## 主要观点 - **收入增长**：2026年H1公司实现收入总额180.39亿元，同比增长4.05%；归母净利润为22.22亿元，同比增长2.68%。 - **盈利驱动因素**：金融分部的利息收入同比增长9.05%至116.22亿元，占营收比重64%。增长主要源于资产规模扩张和息差扩大。 - **资产质量改善**：2026年H1末不良率降至0.99%，较去年同期下降0.06个百分点，环比下降0.04个百分点。拨备覆盖率维持在228%左右，资产质量保持稳定。 - **海外业务扩张**：宏信建发海外业务收入占比提升至23%，较2025年的15%增长显著。公司正在加码中东、东南亚等高潜力市场，未来将进一步深化属地化运营。 - **产业运营收入下滑**：产业运营收入同比减少5.98%至59.51亿元，主要受国内设备销量和租金价格下降影响。 - **盈利预测**：预计2026-2028年公司归母净利润年增速分别为4%、7%、4%。BPS分别为11.07元、11.23元、11.39元，当前市价对应PB约0.5倍，维持“买入”评级。 ## 关键信息 ### 金融分部表现 - **利息收入**：同比增长9.05%至116.22亿元，主要受益于生息资产规模增长和净利差扩大。 - **生息资产规模**：平均余额同比增长5%至2,773亿元，其中普惠金融业务规模同比增长62%至319亿元。 - **净利差**：净利息差同比提升0.98个百分点至5.04%，得益于资产端收益率提升0.30个百分点至8.38%，以及成本端资金率下降0.68个百分点至3.34%。 - **资产质量**：不良率降至0.99%，拨备覆盖率维持在228%。 ### 产业运营表现 - **宏信建发**：营业收入40.24亿元，同比下降7.49%，主要受国内业务影响。海外业务收入占比提升至23%。 - **宏信健康**：营业收入16.93亿元，同比下降6.48%。控股医院数量保持25家，实际开放床位约1万张。 ### 财务指标预测 | 项目 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|-------|-------|-------| | 营业收入（百万元） | 37,749 | 35,785 | 38,077 | 39,733 | 41,245 | | 归母净利润（百万元） | 3,862 | 3,889 | 4,059 | 4,339 | 4,496 | | 每股收益（元） | 0.92 | 0.87 | 0.91 | 0.97 | 1.01 | | 每股净资产（元） | 11.34 | 10.82 | 11.07 | 11.23 | 11.39 | | P/E | 6.3 | 6.7 | 6.4 | 6.0 | 5.8 | | P/B | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | ### 投资评级说明 - **买入**：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。 - **增持**：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。 - **中性**：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。 - **减持**：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。 ## 风险提示 - 宏观经济大幅下行 - 利率大幅波动 ## 分析师信息 - 舒思勤（执业编号 S1130524040001）：shusiqin@gjzq.com.cn - 洪希柠（执业编号 S1130525050001）：hongxining@gjzq.com.cn - 方丽（执业编号 S1130525080007）：fangli@gjzq.com.cn - 夏昌盛（执业编号 S1130524020003）：xiachangsheng@gjzq.com.cn ## 市价信息 - **市价（港币）**：6.765元 ## 特别声明 - 本报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点可能与其他研究报告或市场实际情况不一致。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，使用时需专业人士解读。 - 本报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。 - 本报告仅限中国境内使用，国金证券保留一切权利。 ## 联系方式 - **上海**：电话 021-80234211，地址 上海浦东新区芳甸路1088号，邮编 201204 - **北京**：电话 010-85950438，地址 北京市东城区建内大街26号，邮编 100005 - **深圳**：电话 0755-86695353，地址 深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心，邮编 518000 ## 附录：相关报告 1. 《远东宏信港股公司点评：金融毛利增长，建发亏损收窄》（2026.4.13） 2. 《远东宏信港股公司点评：业绩符合预期，分红率提升至61%》（2026.3.12） 3. 《远东宏信港股公司深度研究：融资租赁龙头，高分红特色鲜明》（2025.8.14）