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光大期货软商品日报（2026年9月29日）总结

核心内容概览

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场动态，包括价格走势、持仓变化、产量预估、价差情况以及库存数据等。研究团队对市场进行了综合研判，并提醒投资者注意节后市场风险。

主要观点

棉花

• 价格走势：周一，郑棉主力合约环比上涨1.01%，报收16000元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓环比减少4017手至55.31万手。
• 消息面：
  • 中国储备棉管理有限公司宣布自2026年9月30日起停止2026年中央储备棉销售。
  • 中美元首会晤后，双方就“300亿美元对等降税”达成相关安排。
• 市场分析：
  • 新棉陆续上市，棉农挺价意愿较强。
  • 新疆地区机采棉收购指数上涨，为市场提供一定支撑。
  • 由于市场关注重心在新棉，短期棉价预计震荡运行。
• 风险提示：长假临近，建议投资者注意持仓风险。

白糖

• 价格走势：白糖主力合约价格有所波动，但整体趋势偏震荡。
• 消息面：
  • S&P Global将巴西中南部2026/27榨季食糖产量预估下调至3780万吨。
  • 巴西中南部降雨情况总体符合预期，但9月剩余时间降水高于平均水平，导致压榨进度放缓。
  • 甘蔗入榨量目前约为6550万吨，较十年平均水平低1330万吨。
• 市场分析：
  • 甘蔗ATR（可榨量）预估从136.1公斤/吨下调至135公斤/吨，较上年同期低2.7公斤/吨。
  • 受巴西中南部制糖比下调影响，机构调低产量预估，利于期货市场情绪稳定。
  • 国内市场成交清淡，节后需关注去库进度和9月进口数据。
• 风险提示：假期临近，建议投资者注意持仓风险。

关键信息汇总

棉花

白糖

图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价，显示近期价格略有上涨。
• 图2：棉花主力合约基差，基差有所收窄，表明期货价格与现货价格趋于一致。
• 图3：棉花11-1价差，价差维持负值，但略有收窄。
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差，反映国内外棉价差情况。
• 图5：棉花仓单及有效预报，显示库存变化趋势。
• 图6：中国棉花价格指数（3218B），反映国内市场价格动态。
• 图7：白糖主力合约基差，基差略有波动。
• 图8：白糖1-5价差，价差维持负值，显示市场对远期合约的预期。
• 图9：白糖仓单及有效预报，显示库存变化情况。

研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，研究尿素、纯碱玻璃等品种，多次获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，研究棉花、棉纱、铁合金等品种，长期参与课题撰写和市场分析。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
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