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报告摘要
光伏与工业硅、铝、铜、锌、锡、镍产业期现日报总结
核心内容概览
本报告汇总了2026年4月15日光伏产业链、工业硅、铝、铜、锌、锡、镍等产业的期现价格、价差、基本面数据、库存变化及市场观点。各品种价格和库存情况均呈现出一定的波动，但整体趋势表明部分产业面临供过于求压力，而另一些则因成本支撑或需求恢复而偏强运行。
光伏产业
现货价格与基差
- N型复投料：4月14日价格为35250元/千克，与前一日持平，基差上涨142.71%至1165元/吨。
- N型颗粒硅：价格维持35000元/千克，基差上涨至685元/吨。
- N型硅片：210mm与210R硅片价格稳定，分别为1.23元/片与1.03元/片。
- 单晶Topcon电池片：价格下跌2.82%至0.345元/瓦。
- Topcon组件：价格微跌0.13%至0.76元/瓦。
- N型210mm组件：价格维持0.744元/瓦。
期货价格与月间价差
- 主力合约：下跌1.97%至34085元/吨。
- 当月-连一：上涨1.97%。
- 连一-连二：下跌22.22%。
- 连二-连三：上涨21.88%。
- 连三-连四：下跌1650.00%。
- 连四-连五：上涨125.00%。
- 连五-连六：上涨250.00%。
基本面数据（周度）
- 硅片产量：小幅下降1.55%至10.82GW。
- 多晶硅产量：持平在1.93万吨。
基本面数据（月度）
- 多晶硅产量：上涨11.56%至8.59万吨。
- 多晶硅进口量：上涨54.97%至0.16万吨。
- 多晶硅出口量：上涨20.51%至0.22万吨。
- 多晶硅净出口量：下降25.09%至0.06万吨。
- 硅片产量：上涨16.35%至51.51GW。
- 硅片进口量：下降54.53%至0.05万吨。
- 硅片出口量：上涨8.19%至0.62万吨。
- 硅片净出口量：上涨21.47%至0.57万吨。
- 硅片需求量：上涨28.01%至47.76GW。
库存变化
- 多晶硅库存：小幅上涨1.52%至33.50万吨。
- 硅片库存：微涨1.48%至27.45GW。
- 多晶硅仓单：上涨1.71%至12460手。
多晶硅观点
- 多晶硅期价回落，主力合约下跌685元/吨至34085元/吨，符合预期。
- 3万元/吨一线得到支撑，但供需面暂无明显反转。
- 若价格涨至5万元/吨以上，企业开工积极性有望恢复，下游采购意愿下降。
- 从中长期来看，能源安全、AI发展可能带动需求，但尚未显著释放。
- 短期价格能否企稳，取决于企业产量缩减、产能出清以及需求增长。
- 交易策略：价格或在3-4万区间震荡，关注减产进展与需求恢复情况。
工业硅产业
现货价格及主力合约基差
- 华东通氧SI5530工业硅：价格稳定在9000元/吨，基差上涨16.24%至680元/吨。
- 华东SI4210工业硅：价格稳定在9300元/吨，基差上涨111.76%至180元/吨。
- 新疆99硅：价格稳定在8450元/吨，基差上涨11.38%至930元/吨。
月间价差
- 主力合约：下跌1.13%至8320元/吨。
- 当月-连一：下跌18.18%。
- 连一-连二：上涨20.00%。
- 连二-连三：持平。
- 连三-连四：上涨33.33%。
基本面数据（月度）
- 全国工业硅产量：上涨19.66%至32.99万吨。
- 新疆工业硅产量：上涨25.94%至20.98万吨。
- 云南工业硅产量：上涨10.86%至1.48万吨。
- 四川工业硅产量：数据异常（#DIV/0!）。
- 全国开工率：上涨8.10%至41.10%。
- 新疆开工率：上涨32.74%至79.34%。
- 云南开工率：上涨20.97%至14.65%。
- 四川开工率：数据异常（#DIV/0!）。
- 有机硅DMC产量：上涨11.49%至19.31万吨。
- 多晶硅产量：上涨11.56%至8.59万吨。
- 再生铝合金产量：上涨68.16%至60.20万吨。
- 工业硅出口量：下降27.44%至4.75万吨。
库存变化
- 新疆厂库库存：下降2.60%至13.11万吨。
- 云南厂库库存：下降1.21%至3.27万吨。
- 四川厂库库存：下降1.67%至2.36万吨。
- 社会库存：微涨0.71%至56.40万吨。
- 仓单库存：微涨0.59%至12.30万吨。
- 非仓单库存：微涨0.75%至44.11万吨。
工业硅观点
- 现货企稳，期价震荡回落。
- 多晶硅产量变动仍是较大变量，光伏产业链再度亏损，价格下跌可能倒逼减产。
- 若多晶硅大规模减产，工业硅需求或下滑，价格可能下跌。
- 成本端开始分化，石油焦上涨，焦煤下跌，原油震荡。
- 供应端暂无明显约束，关注产量调控、环保及成本波动。
- 交易策略：工业硅价格或在8000-8600元/吨震荡，关注产量调控与成本支撑。
铝产业链
价格及价差
- SMM A00铝：上涨1.23%至24750元/吨。
- SMM A00铝升贴水：下跌20元/吨至-70元/吨。
- 长江铝A00：上涨1.23%至24740元/吨。
- 长江铝A00升贴水：下跌20元/吨至-80元/吨。
- 日本MJP铝锭升水：持平在285美元/吨。
- 美国中西部DDP电解铝溢价：微跌0.24%至106美分/磅。
- 氧化铝（山东）：微跌0.37%至2705元/吨。
- 氧化铝（河南）：微跌0.55%至2725元/吨。
- 氧化铝（山西）：微跌0.55%至2720元/吨。
- 氧化铝（广西）：微跌0.37%至2720元/吨。
- 氧化铝（贵州）：微跌0.18%至2790元/吨。
比价和盈亏
- 电解铝进口盈亏：下跌486元/吨至-5759元/吨。
- 氧化铝进口盈亏：微跌5.77元/吨至37.71元/吨。
- 沪伦比值：微跌0.12至6.83。
月间价差
- AL 2604-2605：持平。
- AL 2605-2606：下跌15元/吨。
- AL 2606-2607：持平。
- AL 2607-2608：持平。
- AO 2605-2609：下跌3元/吨至-153元/吨。
基本面数据
- 氧化铝产量：上涨10.56%至729.74万吨。
- 国内电解铝产量：上涨10.73%至383.11万吨。
- 海外电解铝产量：上涨8.46%至257.25万吨。
- 电解铝进口量：上涨6.62%至20.16万吨。
- 电解铝出口量：下降24.57%至1.00万吨。
- 铝型材开工率：下降5.79%至57.0%。
- 铝线缆开工率：持平。
- 铝板带开工率：持平。
- 铝箔开工率：持平。
- 原生铝合金开工率：上涨0.72%至56.3%。
- 中国电解铝社会库存：上涨1.63%至143.4万吨。
- 中国铝棒社会库存：下降4.01%至29.90万吨。
- 电解铝厂氧化铝库存：下降0.24%至346.46万吨。
- 氧化铝厂内库存：上涨0.46%至124.30万吨。
- 氧化铝港口库存：下降11.39%至21.0万吨。
- 氧化铝上期所仓单库存：上涨3.85%至47.08万吨。
氧化铝观点
- 当前氧化铝产业处于产能过剩阶段，价格长期围绕成本线波动。
- 广西新增低成本产能缓慢爬产，推动产业重回累库周期。
- 本周行业开工率微升，周度产量增至166万吨，库存小幅累库。
- 期货库存受交仓利润驱动增至47.08万吨，新疆维持高位。
- 港口库存去库，部分转港发往中东。
- 预计短期累库趋势延续，主力合约运行区间2600-2800元/吨。
- 建议关注6-9套反，等待供给端明确收缩或产能调控落地。
铝观点
- 霍尔木兹海峡通行情况反复，部分通航数据出现，但仍需伊朗和美国许可。
- 中东冲突对铝厂造成供应损伤，LME铝价创下新高，沪铝震荡跟涨。
- 国内央行维持适度宽松，对铝价形成支撑。
- 海外美联储加息预期偏弱，油价波动不利消费和通胀预期。
- 基本面呈现内外分化，LME库存降至历史低位，欧洲、日本现货升水走高。
- 国内社会库存累库至历年同期高位，预计4月迎来去库拐点。
- 短期沪铝核心运行区间24000-25500元/吨，关注中东局势与国内库存拐点。
铜产业
价格及基差
- SMM 1#电解铜：上涨2.17%至100965元/吨。
- SMM 1#电解铜升贴水：下跌15元/吨至65元/吨。
- SMM广东1#电解铜：上涨2.17%至101080元/吨。
- SMM广东1#电解铜升贴水：上涨25元/吨至190元/吨。
- SMM湿法铜：上涨2.19%至100885元/吨。
- SMM湿法铜升贴水：持平在-15元/吨。
- 精废价差：上涨9.06%至502元/吨。
- LME 0-3升贴水：上涨30.97元/吨至-270美元/吨。
- 进口盈亏：上涨307.30元/吨至17元/吨。
- 沪伦比值：微跌0.04至7.71。
月间价差
- 2604-2605：持平。
- 2605-2606：上涨10元/吨。
- 2606-2607：上涨10元/吨。
基本面数据
- 电解铜产量：上涨5.58%至120.61万吨。
- 电解铜进口量：下降24.95%至15.30万吨。
- 进口铜精矿指数：微涨0.17%至-78.04美元/吨。
- 国内主流港口铜精矿库存：下降7.04%至57.55万吨。
- 电解铜制杆开工率：下降3.61%至79.98%。
- 再生铜制杆开工率：上涨0.33%至5.78%。
- 境内社会库存：下降12.52%至29.98万吨。
- 保税区库存：下降1.88%至5.21万吨。
- SHFE库存：下降11.49%至26.65万吨。
- LME库存：微涨0.37%至40.06万吨。
铜观点
- 铜价上涨至10万元/吨上方，主要因国内社库去化、霍尔木兹海峡封锁及国内去库预期。
- 一季度提示铜价调整风险的三因素均改善：美伊停火、海外低库存、国内去库预期。
- 供应端扰动提供价格支撑，主力关注97000-98000元/吨支撑。
- 铜价短期偏强，建议多单继续持有，关注节后消费表现与宏观情绪变化。
锌产业
价格及价差
- SMM 0#锌锭：上涨0.77%至23590元/吨。
- SMM 0#锌锭(广东)：上涨0.77%至23570元/吨。
- LME0-3升贴水：上涨1.37%至-270美元/吨。
- 进口盈亏：上涨217.62元/吨至-3304元/吨。
- 沪伦比值：微跌0.03至7.10。
月间价差
- 2604-2605：下跌30元/吨至-80元/吨。
- 2605-2606：下跌10元/吨至-55元/吨。
- 2606-2607：上涨15元/吨至-30元/吨。
基本面数据
- 精炼锌产量：上涨14.51%至57.78万吨。
- 精炼锌进口量：下降81.26%至0.45万吨。
- 精炼锌出口量：上涨91.58%至0.39万吨。
- 中国锌锭七地社会库存：上涨3.48%至25.88万吨。
- LME库存：上涨3.71%至11.6万吨。
锌观点
- 锌价震荡运行，主力合约主要运行区间在23400-24000元/吨。
- 供应端矿端与冶炼端利润分配不均，冶炼端尚未大规模减产。
- 海外现货升贴水企稳，国内锌锭库存压力有限。
- 下游采购以刚需为主，部分企业对4月订单预期偏谨慎。
- 铸造铝合金价格与电解铝强相关，当前电解铝受三重支撑，成本驱动下价格中枢上移。
- 建议以低买思路为主，关注23000元/吨支撑。
锡产业
现货价格及基差
- SMM 1#锡：上涨3.62%至383400元/吨。
- 长江 1#锡：上涨3.62%至383900元/吨。
- SMM 1#锡升贴水：持平在1500元/吨。
- LME 0-3升贴水：上涨1.37%至-270美元/吨。
内外比价及进口盈亏
- 进口盈亏：下跌13.77%至-6493.75元/吨。
- 沪伦比值：微跌0.04至7.81。
月间价差
- 2604-2605：下跌97.06%至-1340元/吨。
- 2605-2606：下跌12.12%至-370元/吨。
- 2606-2607：上涨500.00%至40元/吨。
- 2607-2608：上涨32.43%至-250元/吨。
基本面数据（月度）
- 2月锡矿进口：下降3.69%至17144吨。
- SMM精锡3月产量：上涨30.11%至14950吨。
- 精炼锡2月进口量：上涨96.91%至2168吨。
- 精炼锡2月出口量：下降24.14%至1216吨。
- 印尼精锡2月出口量：上涨50.00%至3900吨。
- SMM精锡3月平均开工率：上涨16.14%至55.40%。
- SMM焊锡2月企业开工率：上涨93.59%至75.50%。
- 40%锡精矿（云南）均价：上涨3.79%至367400元/吨。
- 云南40%锡精矿加工费：持平在16000元/吨。
库存变化
- SHEF库存：上涨14.04%至8515吨。
- 社会库存：上涨7.20%至9861吨。
- SHEF仓单：下降1.00%至8181吨。
- LME库存：下降0.29%至8525吨。
锡观点
- 云南及江西地区冶炼厂加工费上涨4000元/吨，原料供应紧张缓解。
- 1-2月锡矿累计进口3.5万吨，同比上涨88.05%，其中缅甸进口占比上升至38.63%。
- JFX交易所1-3月累计成交1.091万吨，同比微增。
- 供应端紧张局面缓解，下游消费逐步复苏。
- 光伏需求短期回暖，但实际消费增量不显著。
- 家电行业排产增加，但需求恢复缓慢。
- 下游企业接单水平好转，但复苏节奏偏慢。
- 建议关注节后消费表现及宏观情绪变化，短期锡价偏强运行，多单继续持有。
镍产业
价格及基差
- SMM 1#电解镍：上涨2.89%至138900元/吨。
- 1#金川镍：上涨2.74%至140550元/吨。
- 1#金川镍升贴水：下跌13.43%至2900元/吨。
- 1#进口镍：上涨3.12%至137250元/吨。
- 1#进口镍升贴水：下跌50元/吨至-400元/吨。
- LME 0-3：下跌8.62%至-218美元/吨。
- 期货进口盈亏：上涨218.91%至1585元/吨。
- 沪伦比值：上涨0.52%至7.80。
- 8-12%高镍生铁价格：微涨0.33%至1078元/镍点。
电积镍成本
- 一体化MHP生产电积镍成本：上涨5.72%至119802元/吨。
- 一体化高冰镍生产电积镍成本：上涨4.43%至147995元/吨。
- 外采硫酸镍生产电积镍成本：微跌0.21%至152782元/吨。
- 外采MHP生产电积镍成本：上涨0.23%至147676元/吨。
- 外采高冰镍生产电积镍成本：上涨0.23%至142724元/吨。
新能源材料价格
- 电池级硫酸镍均价：持平在31800元/吨。
- 电池级碳酸锂均价：上涨0.95%至85150元/吨。
- 硫酸钴均价：持平在88500元/吨。
月间价差
- 2604-2605：下跌620元/吨至-2820元/吨。
- 2605-2606：下跌70元/吨至-410元/吨。
- 2606-2607：上涨20元/吨至-200元/吨。
供需和库存
- 中国精炼镍产量：下降7.45%至32600吨。
- 精炼镍进口量：下降5.68%至22066吨。
- SHFE库存：上涨0.42%至66042吨。
- 社会库存：上涨0.26%至91830吨。
- 保税区库存：持平在1700吨。
镍观点
- 镍价上涨，主要因成本支撑及新能源材料需求。
- 一体化MHP与高冰镍生产成本上涨，外采硫酸镍成本微跌。
- 电池级碳酸锂价格上涨，但硫酸钴价格持平。
- 供应端扰动提供价格支撑，但需求端尚未明显改善。
- 需关注减产、环保政策及成本波动对价格的影响。
总结
- 光伏与多晶硅：价格震荡，多晶硅供应端尚未明显减产，需求恢复缓慢，关注产量调控与成本支撑。
- 工业硅：现货企稳，但价格受多晶硅产量影响较大，建议关注产量变化与成本波动。
- 铝：价格震荡，国内社库累库，海外库存低位，关注中东局势与国内去库拐点。
- 铜：价格偏强，国内社库去化，海外供应紧张，关注宏观情绪与消费表现。
- 锌：价格震荡，国内库存压力有限，关注下游消费与出口预期。
- 锡：价格偏强，原料供应紧张缓解，关注下游消费与宏观情绪。
- 镍：价格上涨，成本支撑明显，关注新能源需求与减产政策。
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