20251201-广发期货-_农产品_日报_7页_2mb
报告摘要
油脂产业期现日报总结
核心内容概览
本报告总结了2025年12月1日油脂类期货及现货市场的主要数据与观点，涵盖豆油、棕榈油、菜籽油、价差、马来棕榈油进口利润、库存及市场预期等关键信息。
豆油
主要数据
- 现价（江苏一级）：11月27日为8560元/吨，较11月26日上涨100元/吨，涨幅1.18%。
- 期价（Y2601）：11月27日为8224元/吨，较11月26日上涨74元/吨，涨幅0.91%。
- 基差（Y2601）：11月27日为336元/吨，较11月26日上涨26元/吨，涨幅8.39%。
- 现货基差报价（江苏1月）：11月27日为01+270，较11月26日下降10，变化-10。
- 仓单：11月27日为14532，较11月26日减少7497，跌幅34.03%。
主要观点
- 国内豆油供应充足，但市场需求有限。
- 盘面1月合约上方压力较强，抑制涨幅。
- 国际油脂有上涨动力，CBOT豆油可能补涨，影响国内市场。
- 国内大豆进口成本偏高，现货基差波动空间不大。
棕榈油
主要数据
- 现价（广东24度）：11月27日为8390元/吨，较11月26日上涨100元/吨，涨幅1.21%。
- 期价（P2601）：11月27日为8528元/吨，较11月26日上涨88元/吨，涨幅1.04%。
- 基差（P2601）：11月27日为-138元/吨，较11月26日上涨12元/吨，涨幅8.00%。
- 现货基差报价（广东1月）：11月27日为01-30，较11月26日变化0。
- 盘面进口成本（广州港1月）：11月27日为8995元/吨，较11月26日上涨20元/吨，涨幅0.22%。
- 盘面进口利润（广州港1月）：11月27日为-467元/吨，较11月26日上涨68元/吨，涨幅12.72%。
- 仓单：11月27日为380，较11月26日变化380，涨幅0.00%。
主要观点
- 马来西亚棕榈油产量环比增加5.49%，但出口放缓担忧持续。
- 马来毛棕期货市场震荡，可能再次承压回落。
- 连棕油期货有向下破位下跌的风险，需关注能否站稳8600点。
- 国内棕榈油进口成本偏高，市场情绪偏弱。
菜籽油
主要数据
- 现价（江苏三级）：11月27日为10110元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 期价（OI601）：11月27日为9772元/吨，较11月26日下跌47元/吨，跌幅0.48%。
- 基差（OI601）：11月27日为338元/吨，较11月26日上涨47元/吨，涨幅16.15%。
- 现货基差报价（江苏1月）：11月27日为01+270，较11月26日下降50，变化-50。
- 仓单：11月27日为3965，较11月26日持平，涨幅0.00%。
主要观点
- 国内豆油供应充足，但市场需求有限。
- 菜油市场受到广西新糖上市影响，价格有所承压。
- 期货市场预期短期价格将震荡偏强。
价差
主要数据
- 豆油跨期（01-05）：11月27日为222元/吨，较11月26日上涨22元/吨，涨幅11.00%。
- 棕榈油跨期（01-05）：11月27日为-62元/吨，较11月26日下跌4元/吨，跌幅6.90%。
- 菜籽油跨期（01-05）：11月27日为233元/吨，较11月26日下跌46元/吨，跌幅16.49%。
- 豆棕价差（现货）：11月27日为170元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 豆棕价差（2601）：11月27日为-588元/吨，较11月26日下跌40元/吨，跌幅7.30%。
- 菜豆油价差（现货）：11月27日为1550元/吨，较11月26日下跌100元/吨，跌幅6.06%。
- 菜豆油价差（2601）：11月27日为1548元/吨，较11月26日下跌121元/吨，跌幅7.25%。
主要观点
- 国内豆油和棕榈油价差扩大，可能反映市场对豆油的预期较强。
- 棕榈油与豆油价差收窄，反映市场对棕榈油的悲观情绪。
马来棕榈油进口利润
- 进口利润：11月27日为-467元/吨，较11月26日上涨68元/吨，涨幅12.72%。
- 相关数据：中国棕榈油库存周度数据及压榨厂库存数据。
棕榈油观点
- 马来西亚棕榈油产量增加，出口放缓担忧持续。
- 市场预期库存增长将带来潜在利空，可能再次承压回落。
- 连棕油期货有向下破位下跌风险，需关注能否站稳8600点。
白糖产业期现日报总结
核心内容概览
本报告总结了2025年12月1日白糖期货及现货市场的主要数据与观点，涵盖期货价格、现货价格、产业情况、价差及市场预期等关键信息。
期货市场情况
主要数据
- 白糖2601：11月27日为5400元/吨，较11月26日下跌3元/吨，跌幅0.06%。
- 白糖2605：11月27日为5327元/吨，较11月26日上涨2元/吨，涨幅0.04%。
- ICE原糖主力：11月27日为15.21美分/磅，较11月26日上涨0.09美分/磅，涨幅0.60%。
- 白糖1-5价差：11月27日为73元/吨，较11月26日下跌5元/吨，跌幅6.41%。
- 主力合约持仓量：11月27日为361517手，较11月26日减少15615手，跌幅4.14%。
- 仓单数量：11月27日为0张，较11月26日减少75张，跌幅100.00%。
- 有效预报：11月27日为183张，较11月26日持平，涨幅0.00%。
现货市场价格
主要数据
- 南宁：11月27日为5450元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 昆明：11月27日为5440元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 南宁基差：11月27日为123元/吨，较11月26日下跌2元/吨，跌幅1.60%。
- 昆明基差：11月27日为113元/吨，较11月26日下跌2元/吨，跌幅1.74%。
- 进口糖（巴西配额内）：11月27日为4157元/吨，较11月26日上涨43元/吨，涨幅1.05%。
- 进口糖（巴西配额外）：11月27日为5271元/吨，较11月26日上涨57元/吨，涨幅1.09%。
- 进口巴西（配额内）与南宁价差：11月27日为-1293元/吨，较11月26日上涨43元/吨，涨幅3.22%。
- 进口巴西（配额外）与南宁价差：11月27日为-179元/吨，较11月26日上涨57元/吨，涨幅24.15%。
产业情况（同比）
主要数据
- 全国食糖产量累计：11月27日为1116.21万吨，较11月26日增加119.89万吨，涨幅12.03%。
- 全国食糖销量累计：11月27日为1048.00万吨，较11月26日增加88.00万吨，涨幅9.17%。
- 广西食糖产量累计：11月27日为646.50万吨，较11月26日增加28.36万吨，涨幅4.59%。
- 广西食糖销量当月值：11月27日为26.66万吨，较11月26日减少18.68万吨，跌幅41.20%。
- 全国销糖率累计：11月27日为93.90%，较11月26日下降2.51%，跌幅2.60%。
- 广西销糖率累计：11月27日为93.90%，较11月26日增加4.30%，涨幅4.80%。
- 全国工业库存：11月27日为68.21万吨，较11月26日减少47.79万吨，跌幅41.20%。
- 广西工业库存：11月27日为44.21万吨，较11月26日增加17.07万吨，涨幅62.90%。
- 云南工业库存：11月27日为33.65万吨，较11月26日增加7.07万吨，涨幅26.60%。
- 食糖进口：11月27日为55.00万吨，较11月26日增加15.00万吨，涨幅37.50%。
白糖观点
- 巴西中南部本榨季截至10月底累计产糖量突破3800万吨，产量预估4010-4080万吨。
- 含水乙醇折糖价在16美分/磅以上，后期低制糖比有望保持。
- 期货市场原糖缺乏利空题材，价格巩固筑底，预计短期内价格将坚挺。
- 广西新糖上市，低价糖源进入市场，带动云南糖价格下跌，但加工糖和甜菜糖相对坚挺，给予广西新糖价格支撑。
- 广西制糖集团一口价维持在5550-5600元/吨，高于当前市场价格，预售结束后市场有望上调回归。
棉花产业期现日报总结
核心内容概览
本报告总结了2025年12月1日棉花期货及现货市场的主要数据与观点，涵盖期货价格、现货价格、产业情况、价差及市场预期等关键信息。
期货市场价格
主要数据
- 棉花2605：11月27日为13685元/吨，较11月26日上涨80元/吨，涨幅0.59%。
- 棉花2601：11月27日为13725元/吨，较11月26日上涨85元/吨，涨幅0.62%。
- ICE美棉主力：11月27日为64.73美分/磅，较11月26日上涨0.12美分/磅，涨幅0.19%。
- 棉花5-1价差：11月27日为-40元/吨，较11月26日下跌5元/吨，跌幅14.29%。
- 主力合约持仓量：11月27日为545268手，较11月26日增加15194手，涨幅2.87%。
- 仓单数量：11月27日为2408张，较11月26日增加26张，涨幅1.09%。
- 有效预报：11月27日为183张，较11月26日增加187张，涨幅11.02%。
现货市场价格
主要数据
- 新疆到厂价（3128B）：11月27日为14723元/吨，较11月26日持平，涨幅0.05%。
- CC Index（3128B）：11月27日为14896元/吨，较11月26日上涨5元/吨，涨幅0.03%。
- FC Index（M:1%）：11月27日为12935元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 3128B-01合约：11月27日为1038元/吨，较11月26日下跌73元/吨，跌幅6.57%。
- 3128B-05合约：11月27日为998元/吨，较11月26日下跌78元/吨，跌幅7.25%。
- CC Index-FC Index（M:1%）：11月27日为1961元/吨，较11月26日上涨5元/吨，涨幅0.26%。
产业情况（环比）
主要数据
- 商业库存：11月27日为363.97万吨，较11月26日增加70.91万吨，涨幅24.2%。
- 工业库存：11月27日为93.14万吨，较11月26日增加4.32万吨，涨幅4.9%。
- 进口量：11月27日为9.00万吨，较11月26日减少1.00万吨，跌幅10.0%。
- 保税区库存：11月27日为32.80万吨，较11月26日增加1.70万吨，涨幅5.5%。
- 纺织业存货同比：11月27日为0.10%，较11月26日减少0.20%，跌幅66.7%。
- 纱线库存天数：11月27日为26.35天，较11月26日增加0.23天，涨幅0.9%。
- 坯布库存天数：11月27日为31.12天，较11月26日减少0.85天，跌幅2.7%。
- 棉花出疆发运量：11月27日为53.46万吨，较11月26日增加9.86万吨，涨幅22.6%。
棉花观点
- 国际方面，巴西大豆产量高，CBOT大豆承压，美豆缺乏竞争力。
- 国内方面，郑棉上行面临套保压力，但部分已套保，市场压力不集中。
- 需求端纺企采购冷清，但预售交货缓解供应压力。
- 现货销售基差坚挺，郑棉下方支撑仍强。
- 短期棉价或稳中略偏强区间震荡。
粕类产业期现日报总结
核心内容概览
本报告总结了2025年12月1日粕类期货及现货市场的主要数据与观点，涵盖豆粕、菜粕、大豆及价差等关键信息。
豆粕
主要数据
- 现价（江苏）：11月27日为3030元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 期价（M2601）：11月27日为3044元/吨，较11月26日下跌11元/吨，跌幅0.36%。
- 基差（M2601）：11月27日为-14元/吨，较11月26日上涨11元/吨，涨幅44.00%。
- 现货基差报价（江苏）：11月27日为m2601-50，较11月26日变化-。
- 盘面进口榨利（巴西2月船期）：11月27日为14元/吨，较11月26日上涨9元/吨，涨幅180.0%。
- 仓单：11月27日为0张，较11月26日减少22592张，跌幅100.0%。
菜粕
主要数据
- 现价（江苏）：11月27日为2460元/吨，较11月26日下跌10元/吨，跌幅0.40%。
- 期价（RM2601）：11月27日为2452元/吨，较11月26日下跌17元/吨，跌幅0.69%。
- 基差（RM2601）：11月27日为8元/吨，较11月26日上涨1元/吨，涨幅700.00%。
- 盘面进口榨利（加拿大1月船期）：11月27日为690元/吨，较11月26日下跌68元/吨，跌幅8.97%。
- 仓单：11月27日为0张，较11月26日变化0，涨幅-100.00%。
大豆
主要数据
- 现价（哈尔滨）：11月27日为3940元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 期价（豆一主力）：11月27日为4108元/吨，较11月26日上涨2元/吨，涨幅0.05%。
- 基差（豆一主力）：11月27日为-168元/吨，较11月26日下跌2元/吨，跌幅1.20%。
- 现价（江苏进口大豆）：11月27日为3950元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 期价（豆二主力）：11月27日为3760元/吨，较11月26日下跌7元/吨，跌幅0.19%。
- 基差（豆二主力）：11月27日为190元/吨，较11月26日上涨7元/吨，涨幅3.83%。
- 仓单（豆一）：11月27日为15645张，较11月26日持平，涨幅0.00%。
价差
主要数据
- 豆粕跨期（01-05）：11月27日为199元/吨，较11月26日下跌18元/吨，跌幅8.29%。
- 菜粕跨期（01-05）：11月27日为37元/吨，较11月26日下跌18元/吨，跌幅32.73%。
- 油粕比（现货）：11月27日为2.83元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 油粕比（主力合约）：11月27日为2.71元/吨，较11月26日上涨0.016元/吨，涨幅0.61%。
- 豆菜粕价差（现货）：11月27日为570元/吨，较11月26日上涨10元/吨，涨幅1.79%。
- 豆菜粕价差（2601）：11月27日为592元/吨，较11月26日上涨6元/吨，涨幅1.02%。
粕类观点
- 中国对美豆征收13%关税，不利于美豆出口。
- 巴西便宜大豆持续向全球销售，影响美豆情绪。
- 国内豆粕宽松格局延续，但下游补库谨慎，行情难持续上涨。
- 短期盘面维持震荡，需关注供应压力释放节奏。
生猪产业期现日报总结
核心内容概览
本报告总结了2025年12月1日生猪期货及现货市场的主要数据与观点，涵盖期货价格、现货价格、库存、利润及市场预期等关键信息。
期货指标
主要数据
- 主力合约基差：11月27日为-115元/吨，较11月26日上涨120元/吨，涨幅51.06%。
- 生猪2605：11月27日为11935元/吨，较11月26日下跌55元/吨，跌幅0.46%。
- 生猪2601：11月27日为11465元/吨，较11月26日下跌120元/吨，跌幅1.04%。
- 生猪1-5价差：11月27日为-470元/吨，较11月26日下跌65元/吨，跌幅16.05%。
- 主力合约持仓量：11月27日为2208199手，较11月26日增加9937手，涨幅0.45%。
- 仓单：11月27日为60215张，较11月26日减少2300张，跌幅3.68%。
现货价格
主要数据
- 河南：11月27日为11350元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 山东：11月27日为11350元/吨，较11月26日上涨50元/吨，涨幅0.29%。
- 四川：11月27日为11300元/吨，较11月26日下跌100元/吨，跌幅41.20%。
- 辽宁：11月27日为11200元/吨，较11月26日上涨50元/吨，涨幅0.23%。
- 广东：11月27日为11410元/吨，较11月26日下跌200元/吨，跌幅41.20%。
- 湖南：11月27日为10910元/吨，较11月26日下跌50元/吨，跌幅2.70%。
- 河北：11月27日为11400元/吨，较11月26日下跌150元/吨，跌幅2.70%。
现货指标
主要数据
- 样本点屠宰量（日）：11月27日为207425头，较11月26日增加598头，涨幅0.29%。
- 白条价格（周）：11月27日为18.28元/公斤，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 仔猪价格（周）：11月27日为17.00元/公斤，较11月26日下跌0.5元/公斤，跌幅2.86%。
- 母猪价格（周）：11月27日为32.47元/公斤，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 出栏体重（周）：11月27日为129.22公斤，较11月26日增加0.4公斤，涨幅0.32%。
- 自繁养殖利润（周）：11月27日为-1645.60元/头，较11月26日上涨74.50元/头，涨幅4.30%。
- 外购养殖利润（周）：11月27日为-249元/头，较11月26日上涨14.50元/头，涨幅6.05%。
- 服装鞋帽针纺织品类零售额：11月27日为1470.80亿元，较11月26日增加240.30亿元，涨幅19.5%。
- 服装鞋帽针纺织品类当月同比：11月27日为6.30%，较11月26日增加1.60%，涨幅34.0%。
- 纺织纱线、织物及制品出口额：11月27日为112.58亿美元，较11月26日减少7.08亿美元，跌幅5.9%。
- 纺织纱线、织物及制品出口同比：11月27日为-9.10%，较11月26日减少15.51%，跌幅242.1%。
- 服装及衣着附件出口额：11月27日为110.03亿美元，较11月26日减少14.50亿美元，跌幅11.6%。
- 服装及衣着附件出口同比：11月27日为-15.96%，较11月26日减少7.99%，跌幅100.2%。
生猪观点
- 新开产蛋鸡数量持续处于低位，老母鸡出栏量明显增加，产能收缩。
- 适宜的存储天气使各环节持货能力增强，出货心态从容。
- 市场供应加速，出栏顺畅，但大猪价格疲软。
- “双12”临近，促销活动可能刺激终端消费，但以中小码蛋为主。
- 食品企业抄底备货，市场采买心态转变，交易活跃度提升。
- 价格有小幅反弹可能，关注年底压力释放节奏。
玉米系期现日报总结
核心内容概览
本报告总结了2025年12月1日玉米及玉米淀粉期货及现货市场的主要数据与观点，涵盖期货价格、现货价格、产业情况、价差及市场预期等关键信息。
玉米
主要数据
- 玉米2601：11月27日为2244元/吨，较11月26日上涨1元/吨，涨幅0.04%。
- 锦州港平舱价：11月27日为2290元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 基差：11月27日为46元/吨，较11月26日下跌1元/吨，跌幅2.13%。
- 玉米1-5价差：11月27日为-32元/吨，较11月26日上涨4元/吨，涨幅11.11%。
- 蛇口散粮价：11月27日为2440元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 南北贸易利润：11月27日为54元/吨，较11月26日下跌5元/吨，跌幅8.47%。
- 到岸完税价CIF：11月27日为2022元/吨，较11月26日上涨1元/吨，涨幅0.07%。
- 进口利润：11月27日为418元/吨，较11月26日下跌1元/吨，跌幅0.32%。
- 山东深加工早间剩余车辆：11月27日为741辆，较11月26日增加20辆，涨幅2.77%。
- 持仓量：11月27日为2208199手，较11月26日增加9937手，涨幅0.45%。
- 仓单：11月27日为60215张，较11月26日减少2300张，跌幅3.68%。
玉米淀粉
主要数据
- 玉米淀粉2601：11月27日为2566元/吨，较11月26日下跌6元/吨，跌幅0.23%。
- 长春现货：11月27日为2590元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 潍坊现货：11月27日为2800元/吨，较11月26日持平，涨幅0.00%。
- 基差：11月27日为24元/吨，较11月26日上涨6元/吨，涨幅33.33%。
- 玉米淀粉1-5价差：11月27日为-63元/吨，较11月26日上涨5元/吨，涨幅7.35%。
- 淀粉-玉米01盘面价差：11月27日为322元/吨，较11月26日下跌7元/吨，跌幅2.13%。
- 山东淀粉利润：11月27日为1元/吨，较11月26日减少7元/吨，跌幅87.50%。
- 持仓量：11月27日为330503手，较11月26日减少688手，跌幅0.21%。
- 仓单：11月27日为0张，较11月26日减少10195张，跌幅100.00%。
玉米观点
- 东北地区农户惜售，叠加港口低库存补货及收储支撑，价格保持坚挺。
- 华北地区售粮根据价格调整，但优质粮紧缺及外运受阻，价格震荡调整。
- 当前售粮进度偏慢，约有7成粮待售，年前存有一定卖压。
- 需求端贸易商建库谨慎，深加工企业库存偏低，有补货需求。
- 饲料企业以安全库存为主，长期建库积极性不佳。
- 短期供需错配下盘面保持坚挺，但因供应压力仍未释放，价格冲高受限。
- 关注后续玉米上量节奏变化，若卖压如期，价格或将承压。
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