20210317-中泰国际证券-_十四五_规划纲要点评_政策大方向合预期_物业管理_城市更新为新亮点_5页_563kb

中国房地产行业“十四五”规划及2021年前两月表现总结

核心内容

“十四五”规划纲要对中国房地产行业政策进行了调整，重点转向需求端调控和城市更新、物业管理等新领域。同时，2021年前两月房地产市场数据表现强劲，显示出行业在政策调整背景下仍具备一定韧性。优质内房股及物业管理企业因估值合理、股息率高而具备投资价值。

主要观点

1. 房地产政策趋势

• 金融调控加强：强调对房地产金融的调控，抑制投资投机性需求，发挥住房税收调节作用。
• 需求端政策收紧：相比“十三五”期间，政策更偏向于支持合理自住需求，限制投资行为。
• 城市更新取代棚户区改造：成为新型城镇化的重要组成部分，目标在“十四五”期间完成21.9万个城镇老旧小区改造。
• 物业管理行业提升：首次明确提出提高物业服务质量与标准化水平，物业管理的战略地位上升。

2. 市场表现分析

• 销售数据超预期：2021年1-2月全国住宅销售面积同比增长143.5%，销售额增长143.5%，主要受益于低基数效应和宽松货币政策。
• 投资与新开工数据增长：房地产开发投资同比增长38.3%，新开工面积增长64.3%，显示市场活跃度回升。
• 土地成交价款小幅增长：同比增长14.2%，但较2019年同期下降27.1%，反映土地市场热度有所回落。

3. 行业展望

• 销售规模稳中有降：预计全国新房销售年度规模将维持平稳，受人口增速放缓和政策收紧影响。
• 城市更新成为重要土地获取渠道：未来将通过城市更新项目获取更多土地资源。
• 物业管理行业前景广阔：政策支持增强，行业增长潜力大，投资价值凸显。

关键信息

行业政策调整

行业数据表现

股票推荐

结论

“十四五”规划强调房地产行业政策调控与城市更新、物业管理等新方向，房地产市场进入新阶段，销售规模稳中有降，但行业集中度持续提升。优质房企及物业管理企业具备较强增长潜力和投资价值，建议关注其未来表现。