20200907-招商证券-汽车行业周报_欧洲电动车8月销量保持高增长_19页_3mb

汽车行业周报总结

核心内容

• 行业整体表现：汽车行业整体表现良好，本周在中信30个子行业中排名首位，涨幅为2.26%。
• 新能源汽车：新能源汽车产业链表现强劲，本周涨幅居前的子板块包括充电桩（6.89%）、乘用车（5.14%）、锂电设备（3.81%）。
• 欧洲电动车市场：欧洲主要10国8月新能源汽车销量合计8.3万辆，同比大幅增长170%，其中德国、英国、法国分别增长308%、208%、110%。
• 投资策略：推荐关注龙头车企（如上汽集团、广汽集团、长城汽车）、新能源汽车（如比亚迪）、以及特斯拉产业链公司（如三花智控、银轮股份）。
• 国六政策：国六排放标准的实施将带来千亿级投资机会，推荐艾可蓝、隆盛科技、奥福环保、龙蟠科技等。

主要观点

• 行业回暖趋势：7月广义乘用车产量和销量分别增长13.3%和7.6%，预计下半年销量将温和复苏。
• 政策推动：欧洲新能源汽车政策持续发力，包括高额补贴和减排目标，推动电动化进程。
• 企业动态：多家企业推出新能源相关产品与服务，如广汽新能源实现“即插即充”、蔚来汽车获得5G-V2X项目定点、小鹏汽车推出电池租赁计划。
• 产业链潜力：特斯拉产业链具备稳定性强、毛利率高、价值量大的特点，中国企业在全球产业链中占据优势。

关键信息

行业数据

• 行业规模：

  • 股票家数：201只，占比5.1%
  • 总市值：23501亿元，占比3.1%
  • 流通市值：18926亿元，占比3.1%

• 欧洲电动车销量：

  • 8月销量：8.3万辆，同比增长170%
  • 德国、英国、法国销量同比分别增长308%、208%、110%

• 国六政策影响：

  • 尾气排放市场从3、400亿升至1000亿
  • 推荐艾可蓝、隆盛科技、奥福环保、龙蟠科技等

市场表现

• 上证指数：-1.42%
• 深证指数：-1.41%
• 中小板：-2.00%
• 创业板：-0.93%
• 汽车板块：2.26%，排名1

个股表现

• 上涨：中国重汽（20.05%）、福耀玻璃（7.58%）、均胜电子（5.79%）
• 下跌：伯特利（-10.08%）、广汽集团（-3.34%）、华域汽车（-3.04%）、一汽富维（-2.24%）

企业动态

1. 均胜电子：获得蔚来汽车5G-V2X项目定点，项目金额约6.6亿元。
2. 广汽新能源：与国家电网、南方电网合作实现“即插即充”。
3. 蔚来汽车：新增融资超17亿美元，储备现金超过200亿元。
4. 小鹏汽车：推出电池租赁计划，降低购车门槛。
5. PSA与道达尔：成立电池合资公司ACC，为欧洲电动车供应电池。
6. 斯柯达：发布首款基于MEB平台的纯电SUV ENYAQiv。
7. 丰田与本田：合作研发移动发电/电力输出系统Moving e。
8. 大众与QuantumScape：计划组建合资企业，从2024年起为大众电动车供应固态电池。

财务数据

• 中公教育：2020年半年度净利润大幅下降，同比减少147.26%。
• 易见股份：净利润同比减少52.08%，经营活动现金流净额下降4.54%。
• 渤海汽车：净利润同比减少177.80%，经营活动现金流净额下降6.68%。
• 赛轮轮胎：净利润同比增长25.26%，基本每股收益增长31.58%。
• 长安汽车：8月销量同比增长，但部分车型销量下降。
• 上汽集团：8月销量同比略有下降，但整体保持稳定。
• 东安动力：8月产量和销量大幅增长，但部分车型销量下降。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 政策落地不及预期
• 国六政策实施不及预期

投资评级

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%~20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

图表与数据来源

• 图1：欧洲10国2020年销量
• 图2：各板块本周涨幅情况（总市值加权平均）
• 图3：新能源板块本周涨幅情况（总市值加权平均）
• 图4：汽车子板块本周涨幅情况（总市值加权平均）
• 图5：重点覆盖个股本周表现
• 图6：本周涨幅居前的个股
• 图7：本周跌幅居前的个股
• 图8：汽车销量总览表（2020年8月）
• 图9：汽车月度销量汇总
• 图10：乘用车月度销量汇总
• 图11：轿车月度销量
• 图12：SUV月度销量
• 图13：MPV月度销量
• 图14：商用车月度销量汇总
• 图15：卡车月度销量
• 图16：客车月度销量
• 图17：美国轻型车月度销量
• 图18：欧洲轻型车月度销量
• 图19：国内新能源车月度总销量
• 图20：国内新能源乘用车月度销量
• 图21：国内新能源乘用车EV月度销量
• 图22：国内新能源乘用车PHV月度销量
• 图23：国内新能源商用车月度销量
• 图24：国内新能源商用车EV月度销量
• 图25：国内新能源商用车PHV月度销量
• 图26：欧洲新能源汽车月度销量（不含HV）
• 图27：美国新能源汽车月度销量（不含HV）
• 图28：日本新能源汽车月度销量（不含HV）

资料来源

• 贝格数据
• 招商证券
• 欧洲各国官网
• 公开资料
• 公司公告
• Wind
• CAAM
• 中汽协
• GGII
• Marklines