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螺纹钢市场周报总结（2026年1月9日）

核心内容概览

本周螺纹钢市场呈现“先扬后抑”的走势，受宏观政策预期和产业基本面影响，市场情绪较为复杂。整体来看，宏观面释放宽松信号，但产业面需求疲软、库存攀升，导致螺纹钢期价陷入强预期弱现实的局面。

主要观点

1. 行情回顾

• 价格及价差：螺纹钢主力合约RB2605收盘价为3144元/吨，较上周上涨22元/吨；杭州螺纹钢现货价格为3340元/吨，周环比上涨20元/吨。
• 产量：螺纹钢产量小幅回升至191.04万吨，环比增加2.82万吨，但同比下降8.37万吨。
• 需求：表观需求继续下滑，本期表需为174.96万吨，环比减少25.48万吨，同比下降15.09万吨。
• 库存：螺纹钢总库存增至438.11万吨，环比增加16.08万吨，同比增加20.26万吨，库存出现拐点。
• 盈利率：钢厂盈利率为37.66%，环比下降0.44个百分点，同比下降12.99个百分点。

2. 行情展望

• 宏观方面：海外预期美联储将小幅降息，国内央行继续实施适度宽松的货币政策，流动性保持充裕。
• 成本方面：铁矿石港口库存持续增加，突破1.7亿吨，但钢厂库存偏低，现货坚挺对期价构成支撑；焦炭价格下调，但双焦市场或进入区间整理。
• 技术方面：RB2605合约技术性支撑位在3100元/吨附近，MACD指标红柱平稳，市场或维持震荡。
• 行情观点：宏观预期向好，但产业基本面疲软，螺纹钢价格或在3100-3220元/吨区间震荡，需关注盘面变化与风险控制。

期现市场情况

• 仓单变化：本周螺纹钢仓单减少1811吨，前20名持仓净空增加30564张。
• 基差走势：现货价格上调，但弱于期货价格，基差为196元/吨，周环比下降12元/吨。

上游市场情况

• 铁矿石：本周到港量增加，港口库存上升，青岛港PB粉矿价格报869元/干吨，周环比上涨20元/干吨。
• 焦炭：焦化厂产能利用率上调，焦炭库存减少，但焦炭现货价格下调。
• 粗钢产量：2025年11月粗钢产量同比下降10.9%，1-11月累计产量同比下降4.0%。
• 钢材出口：11月钢材出口量环比增长2.0%，同比增长7.6%，出口表现有所回升。
• 螺纹钢产能利用率：周度产能利用率上调至41.88%，电炉钢开工率上升4.34个百分点，显示供应端有所恢复。

需求端表现

• 房地产数据：1-11月房地产开发投资同比下降15.9%，房屋新开工面积同比减少20.5%，显示房地产需求持续疲软。
• 基建数据：1-11月基建投资同比下降1.1%，但部分细分领域如管道运输业投资增长16.8%，显示基建投资结构分化。

期权市场策略

• 市场表现：宏观预期向好，但产业表现低迷，市场多空交织，陷入区间整理。
• 策略建议：建议同步卖出虚值认购认沽期权，以应对市场震荡。

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