投中研究院-2017年8月中国并购市场数据报告-2017.9-16页-1mb

中国并购市场2017年8月数据报告总结

核心内容

2017年8月，中国并购市场整体呈现下行趋势，宣布与完成交易的数量和金额均出现下滑。跨境并购活动尤为明显地降温，而境内并购仍占据主导地位。与此同时，证监会指出并购重组市场化改革取得显著成效，为实体经济发展提供了有力支持。

主要观点

市场走势

• 宣布交易：2017年8月宣布并购案例数量环比下降1.24%，披露交易规模环比下降44.23%。
• 完成交易：完成交易数量环比微增0.51%，但披露交易规模环比下降47.78%。
• 趋势分析：市场在上半年波动回暖后，因大规模并购重组受到严格审批，导致交易金额阶段性缩减。

跨境并购情况

• 跨境并购数量与规模占比均下降，出境并购规模占比下降明显。
• 跨境并购监管趋严被认为是主要原因。

重点案例

• 渤海金控：拟对全资子公司香港航空租赁进行现金增资23.8亿美元，交易后持有其93.09%股权。
• 高银地产：通过私有化退市，由新疆城建完成对卓郎智能的借壳上市，交易金额为1.41亿元。
• 银仪风电：通过向银星能源发行股份购买50%股权，完成借壳上市，交易金额为1.65亿元。
• 百度外卖与饿了么：饿了么拟收购百度外卖，交易金额为8亿美元，其中股权部分作价5亿美元，交易后百度将持有饿了么5%股权。

行业分布

• 交易数量：互联网行业最为活跃，交易数量占比为13.81%；制造业紧随其后，占比为13.55%。
• 交易规模：房地产行业仍为最大交易规模行业，占比22.78%，与上月基本持平，本月单笔最大交易即来自房地产业。

关键信息

交易解读

• 银仪风电借壳银星能源：此交易减少同业竞争，且因累计购买资产总额占比达115.85%，构成借壳上市。银星能源因停牌期即将到期，或成为此次交易的诱因。
• 卓郎智能借壳新疆城建：新疆城建通过置出资产与卓郎智能股权置换，实现主营业务转型，符合“一带一路”战略，有利于本地纺织产业的发展。

政策背景

• 证监会改革成效：2013年至2016年，上市公司并购重组交易金额年均增长41.14%，达2.39万亿元，居全球第二。
• 审批简化：目前90%的并购重组交易无需证监会审核，上市公司可自主决策并履行信息披露义务。
• 第三方发行项目：2015年至2017年前6月，第三方发行项目数量在总交易中的占比由63.99%上升至73.81%，交易金额占比由24.30%上升至46.54%。

并购重组作用

• 并购重组为供给侧改革、推动战略性新兴产业、国有企业改革、国家扶贫攻坚、"一带一路"建设等提供了重要支持。

机构信息

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