20260716-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_319kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格表现、持仓变化、供需情况以及宏观数据对市场的影响。同时，结合行业消息和观点总结，对铂钯未来走势进行了展望。

市场表现

期货市场

• 铂金主力合约收盘价：409.45元/克，环比上涨4.65%。
• 钯金主力合约收盘价：309.60元/克，环比下跌0.90%。
• 铂金主力合约持仓量：10387.00手，环比减少277.00手。
• 钯金主力合约持仓量：3179.00手，环比增加90.00手。

现货市场

• 上金所铂金现货价(Pt9995)：416.49元/克，环比上涨7.12%。
• 长江钯金现货平均价：309.00元/克，环比上涨1.00%。
• 铂金主力合约基差：7.04元/克，环比上涨2.47%。
• 钯金主力合约基差：-0.60元/克，环比上涨1.90%。

供需情况

铂金

• 供应量（2025年预计）：220.40吨，环比减少0.80吨。
• 需求量（2025年预计）：261.60吨，环比增加25.60吨。
• 供需缺口：预计2026年铂金将连续第四年短缺，缺口约37.1万盎司。
• 库存趋势：库存持续去化，可能形成价格支撑。

钯金

• 供应量（2025年预计）：293.00吨，环比减少5.00吨。
• 需求量（2025年预计）：287.00吨，环比减少27.00吨。
• 供需缺口：预计2026年钯金将首次出现趋势性过剩，缺口约21.4万盎司。
• 需求压制因素：汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金流出。

宏观数据

• 美元指数：100.51，环比下跌0.43%。
• 10年美债实际收益率：2.32%，环比下跌0.01%。
• VIX波动率指数：15.67，环比下跌0.83%。
• 美国6月PPI同比上涨：5.5%，低于预期的6.2%。
• 核心PPI同比上涨：4.7%，低于预期的5.2%。
• 美国6月CPI及核心CPI同比增速：显著放缓，7月FOMC会议加息概率大幅回落。
• 宏观环境：美元指数高位回落，支撑铂钯价格表现。

行业消息

1. 美国6月PPI数据：同比上涨5.5%，核心PPI上涨4.7%，远低于预期，油价大跌是主要原因。
2. 纽约联储主席威廉姆斯：表示当前货币政策立场仍处于有利位置，足以推动通胀回归2%目标。
3. 美伊军事冲突：美国总统特朗普召开紧急会议，讨论对伊朗大规模进攻计划，美军已对伊朗发动第二波打击行动，旨在摧毁其威胁霍尔木兹海峡通航自由的军事设施。
4. 市场情绪：受美伊局势影响，市场情绪保持谨慎，但受俄乌冲突升温影响，供应端担忧边际上升。

观点总结

• 今日盘面：广期所铂金与钯金走势分化，铂金主力2610合约上涨1.23%，钯金主力2610合约下跌0.37%。
• 短期影响因素：美元、实际利率与金银走势。
• 中长期展望：
  • 铂金：受汽车催化剂需求下降拖累，但矿端供应扩张有限，电子电气、玻璃等领域需求提供补充，预计2026年仍面临短缺。
  • 钯金：面临结构性压力，2026年或首次出现趋势性过剩，中长期需求受到汽车电动化、ETF资金流出等多重因素压制。
• 操作建议：短期建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。

后续关注数据

• 美国至7月12日当周初请失业金人数
• 美国6月零售销售
• 美国7月费城联储制造业指数
• 美国6月新屋开工总数年化
• 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

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