20251126-五矿期货-金属期权策略早报_45页_2mb

金属期权策略概述
有色金属板块：构建卖方中性波动率策略；黑色系板块：构建做空波动率组合策略；贵金属板块：构建牛市价差组合策略。

市场分析
有色金属：

• 铜：下方有利支撑，隐含波动率接近历史均值，建议做空波动率或构建现货多头套保策略。
• 铝：上方压力减弱，隐含波动率持平，建议看涨期权牛市价差策略。
• 锌：压力位23000，支撑22000，隐含波动率下降，建议卖方中性波动率策略。
• 镍：支撑位11000，隐含波动率处于低位，建议做空波动率策略。
• 锡：继续卖方做空波动率策略。
• 碳酸锂：下方有较强支撑，隐含波动率上升，建议买入看跌期权+卖出虚值看涨期权的现货多头套保策略。

贵金属：

• 白银：下方支撑较强，隐含波动率处于较高水平，建议构建看涨期权牛市价差策略或做空波动率策略。

黑色系：

• 螺纹钢：支撑3000，压力3700，隐含波动率处于低位，建议卖出偏空头看涨+看跌期权组合策略。
• 铁矿石：下方有支撑，隐含波动率处于历史均值附近，建议执行对冲领口策略。
• 铁合金：继续做空波动率策略。
• 工业硅：维持区间震荡，建议构建中性delta波动率卖方策略。
• 玻璃：下方有强大支撑，建议熊市价差组合策略。

期权因子研究

• PCR指标：

  • 铜：看跌期权持仓PCR0.62，持仓量PCR0.85，表明下方支撑较强。
  • 铝：成交量PCR0.49，持仓量PCR0.70，表明多头趋势占主导。

• 压力点和支撑位：

  • 铜：压力点位90000，支撑点84000。
  • 铝：压力点22000，支撑点21000。
  • 人民币兑美元中间价发布：今日为1.1336，上一交易日为1.1345.

免责声明
本报告基于可靠资料来源，提供客观的分析和全面的观点，但不对可能产生的任何损失负责。建议读者独立评估交易策略，不构成买卖建议。

联系方式
五矿期货期权服务部