20231209-新湖期货-铝_基本面矛盾暂不突出_短期铝价震荡筑底_氧化铝_供应压力趋增_氧化铝期货偏弱震荡_4页_838kb

铝市场分析总结

一、行情回顾

• 期货铝价：本周重心继续下移，最高触及18765元/吨，最低18305元/吨，周跌幅2.2%。外盘表现明显弱于内盘，受美元反弹和美联储鹰派信号影响，伦铝最高跌至2131美元/吨，周跌幅3%。
• 现货市场：国内现货价格持稳，华南市场18460-18680元/吨；华东市场贴水维持20元/吨左右水平。上海期货仓单减少，对现货价格有一定支撑。

二、供需状况

• 供应端：云南减产已基本结束，但进口铝锭补充存在；电解铝厂铝水比例升高，促进库存去化。
• 需求端：传统消费淡季，家电、终端消费承压，但建材赶工、新能源车订单支撑需求；11月出口环比上升，市场有韧性。
• 库存变化：国内社会库存减少42万吨，降至52万吨；LME铝库存一度下降，注销仓单占比下降。

三、行情展望

• 铝：供需双弱，云南减产效应叠加低库存支撑，下跌空间有限。关注政策利好，短期震荡筑底，建议逢低试多。
• 氧化铝：供应压力趋增，产能逐步恢复，但矿石供应和环保因素限制增长；需求下滑明显，现货价格承压，预计短期区间震荡，建议观望或区间操作为主。

氧化铝市场分析总结

一、行情回顾

• 期货氧化铝：本周期货价格走势偏弱，主力合约跌幅5.9%，周最低触及2838元/吨。
• 现货市场：现货价格未现明显涨跌，多以部分私下成交为主，供需双方谨慎盘面，现货成交活跃度尚可。

二、供需状况

• 供应端：云南减产后复产，进口氧化铝补充，产量呈现上升趋势；山西、河南受成本和原料制约，难以有效提升。
• 需求端：随着云南电解铝减产完成，氧化铝需求明显收缩，市场格局偏供应宽松。
• 库存变化：市场现货库存平稳，期货盘面震荡维持市场去库与供给双重预期。

三、行情展望

• 氧化铝：产量短期上升，但幅度有限；需求端企业采购谨慎，价格承压。结合铝价走势，建议短期跟随节奏操作，暂不建议追涨杀跌。