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黑色市场品种周度报告汇总（2025.3.15）

核心内容概述

本报告汇总了2025年3月15日黑色市场主要品种（螺纹、铁矿、焦炭等）的周度市场分析及套利组合数据。报告从供需、库存、价格走势、价差变化、利润及基差等多维度对各品种进行了分析，同时提供了相关套利组合的详细数据。

一、螺纹钢市场分析

本周综述

• 供应：螺纹产量本周为227.10万吨，环比增加10.29万吨，预计下周为229.00万吨，下下周为231.00万吨。
• 需求：螺纹表需为233.22万吨，环比增加12.87万吨，预计下周为238.00万吨，下下周为240.83万吨。
• 库存：总库存为853.78万吨，环比减少6.12万吨，预计下周为844.78万吨，下下周为834.95万吨。
• 供需差：本周为-6.12万吨，环比减少2.58万吨，预计下周为-9.00万吨，下下周为-9.83万吨。
• 市场情绪：宏观情绪暂为真空，主要情绪围绕减产扰动，产业基本面处于积极性去库状态，但市场对需求的认可度较低，出现了二次探底寻求谷电成本支撑的调整。当前炉料估值修复背景下，价格反弹空间有限，需等待估值修复后继续参与空单布局。

数据预估方法

根据历史数据季节性变化情况，进行线性外推，同时结合数据变化情况进行修正。

二、铁矿石市场分析

本周综述

• 供应：总供应推算为2359.75万吨，环比增加19.10万吨，预计下周为2554.55万吨，下下周为2684.55万吨。
• 需求：总需求推算为2663.31万吨，环比增加0.92万吨，预计下周为2670.36万吨，下下周为2679.60万吨。
• 库存：总库存推算为19318.07万吨，环比减少316.12万吨，预计下周为18988.69万吨，下下周为18721.32万吨。
• 市场情绪：本周到港偏低叠加铁水季节性回升，导致库存持续去化，给予了现货一定的支撑强度。减产声音虽有，但未确定落地时间和具体减量数字，前期价格波动已反应，估值修复背景下有反弹空间，但不过度看高。

数据预估方法

根据历史数据季节性变化情况，进行线性外推，同时结合数据变化情况进行修正。

三、焦炭市场分析

本周综述

• 供应：总供应推算为723.42万吨，环比减少3.29万吨，预计下周为722.11万吨，下下周为718.67万吨。
• 需求：总需求推算为776.39万吨，环比增加0.27万吨，预计下周为778.42万吨，下下周为781.07万吨。
• 库存：总库存推算为1080.20万吨，环比增加7.20万吨，预计下周为1072.39万吨，下下周为1083.08万吨。
• 市场情绪：焦炭第十一轮提降落地，供应端利润收缩，多数企业维持原生产状态，部分企业有减产动作。需求端整体疲软，钢厂以刚需补库为主，但钢厂焦炭库存偏高，采购积极性一般。随着终端需求恢复，钢材库存增速放缓，焦炭基本面仍宽松，预计短期内价格弱稳运行。

数据预估方法

根据历史数据季节性变化情况，进行线性外推，同时结合数据变化情况进行修正。

四、套利组合分析

盘面套利组合

• 焦炭01-05价差：本周为92.50元，环比减少3.50元，同比增加39.00元。
• 焦炭05-09价差：本周为-62.50元，环比增加11.00元，同比减少7.00元。
• 焦炭09-01价差：本周为-30.00元，环比减少14.50元，同比减少32.00元。
• 焦煤01-05价差：本周为95.00元，环比减少8.00元，同比增加82.00元。
• 焦煤05-09价差：本周为-60.50元，环比减少12.50元，同比减少19.00元。
• 焦煤09-01价差：本周为-34.50元，环比增加20.50元，同比减少63.00元。
• 铁矿01-05价差：本周为-68.00元，环比增加6.00元，同比增加36.00元。
• 铁矿05-09价差：本周为45.00元，环比减少5.50元，同比增加23.00元。
• 铁矿09-01价差：本周为23.00元，环比减少0.50元，同比减少5.00元。
• 螺纹01-05价差：本周为105.00元，环比增加29.00元，同比增加81.00元。
• 螺纹05-10价差：本周为-76.00元，环比增加34.00元，同比减少39.00元。
• 螺纹10-01价差：本周为-29.00元，环比增加20.00元，同比减少42.00元。
• 热卷01-05价差：本周为54.00元，环比增加34.00元，同比减少23.00元。
• 热卷05-10价差：本周为-34.00元，环比增加15.00元，同比增加8.00元。
• 热卷10-01价差：本周为-20.00元，环比增加4.00元，同比减少20.00元。
• 螺矿比：本周为4.6446，环比减少0.04，同比减少0.12。

数据预估方法

根据历史数据季节性变化情况，进行线性外推，同时结合数据变化情况进行修正。

五、铁矿石价格与基差

港口现货价格（湿吨）

• 超特粉：本周价格为655.00元，环比上涨7.00元，同比下跌10.00元。
• 杨迪粉：本周价格为#N/A，环比上涨9.00元，同比下跌12.00元。
• FMG混合粉：本周价格为710.00元，环比上涨5.00元，同比下跌35.00元。
• PBF：本周价格为915元，环比上涨9.00元，同比下跌126.00元。
• NHGF：本周价格为780.00元，环比上涨9.00元，同比下跌129.00元。
• MACF：本周价格为765.00元，环比上涨12.00元，同比下跌129.00元。
• JMBF：本周价格为738.00元，环比上涨12.00元，同比下跌126.00元。
• JMBF（Fe59.5%）：本周价格为720.00元，环比上涨9.00元，同比下跌102.00元。
• IOC6：本周价格为755.00元，环比上涨9.00元，同比下跌126.00元。
• BRBF：本周价格为760元，环比上涨8.00元，同比下跌125.00元。
• 卡拉加斯粉：本周价格为885元，环比上涨0.00元，同比下跌108.00元。
• 铁精粉（Fe65%）：本周价格为859元，环比下跌37.00元，同比下跌102.00元。
• SSFS：本周价格为746元，环比上涨9.00元，同比下跌126.00元。
• PB块：本周价格为915元，环比上涨9.00元，同比下跌126.00元。
• 纽曼块：本周价格为904元，环比上涨9.00元，同比下跌129.00元。
• 粉矿（Fe57%）：本周价格为612元，环比上涨3.00元，同比下跌108.00元。
• 铁精粉（Fe66%）：本周价格为#N/A，环比下跌37.00元，同比下跌102.00元。
• 铁精粉（Fe66%）：本周价格为941元，环比下跌37.00元，同比下跌102.00元。

铁矿石价格指数（62%Fe CFR中国北方）

• 本周：103.5元，环比上涨2.20元，同比下跌15.50元。

各品种铁矿基差

• 超特粉01基差：本周为148.8元，环比下跌6.31元，同比上涨25.01元。
• 超特粉05基差：本周为80.8元，环比下跌12.3元，同比上涨7.01元。
• 超特粉09基差：本周为125.8元，环比下跌6.81元，同比上涨30.01元。
• 杨迪粉01基差：本周为#N/A，环比下跌12.3元，同比上涨7.01元。
• 杨迪粉05基差：本周为#N/A，环比下跌12.3元，同比上涨7.01元。
• 杨迪粉09基差：本周为#N/A，环比下跌12.3元，同比上涨7.01元。
• FMG混合粉01基差：本周为117.7元，环比下跌8.57元，同比下跌47.04元。
• FMG混合粉05基差：本周为45.6元，环比下跌14.59元，同比下跌69.22元。
• FMG混合粉09基差：本周为90.6元，环比下跌9.09元，同比下跌46.22元。
• PB粉01基差：本周为106.6元，环比下跌4.11元，同比下跌30.77元。
• PB粉05基差：本周为38.6元，环比下跌10.11元，同比下跌48.77元。
• PB粉09基差：本周为83.6元，环比下跌4.61元，同比下跌25.77元。
• 纽曼粉01基差：本周为95.8元，环比下跌4.22元，同比下跌67.26元。
• 纽曼粉05基差：本周为23.2元，环比下跌10.27元，同比下跌44.26元。
• 纽曼粉09基差：本周为68.2元，环比下跌4.77元，同比下跌33.28元。
• 麦克粉01基差：本周为103.5元，环比下跌4.22元，同比下跌55.78元。
• 麦克粉05基差：本周为31.0元，环比下跌10.27元，同比下跌32.78元。
• 麦克粉09基差：本周为76.0元，环比下跌4.77元，同比下跌32.78元。
• 金布巴60.5-01基差：本周为118.2元，环比下跌7.07元，同比下跌34.98元。
• 金布巴60.5-05基差：本周为43.3元，环比下跌59.89元，同比下跌59.89元。
• 金布巴60.5-09基差：本周为88.3元，环比下跌36.89元，同比下跌36.89元。

六、关键信息总结

• 螺纹钢：本周宏观情绪暂为真空，市场情绪围绕减产扰动，产业基本面处于积极去库状态，但需求认可度较低。预计短期内价格弱稳运行。
• 铁矿石：到港偏低叠加铁水季节性回升，库存持续去化，现货价格有所支撑。但减产声音未落地，价格反弹空间有限。
• 焦炭：第十一轮提降落地，供应端利润收缩，需求端疲软，钢厂以刚需补库为主。预计短期内价格弱稳运行。
• 套利组合：螺纹、焦炭、铁矿等品种价差波动明显，部分价差呈现上涨趋势，部分则下降。需关注不同合约间的价差变化及利润情况。
• 基差分析：各品种基差呈现不同程度的波动，部分品种基差有所修复，但整体仍处于低位，需关注市场供需变化对基差的影响。

七、主要观点

• 螺纹钢：短期内价格可能维持震荡格局，需关注终端需求恢复情况。
• 铁矿石：库存去化支撑现货价格，但减产预期未明确，价格反弹空间有限。
• 焦炭：基本面宽松，短期内价格弱稳，需关注成材价格走势及原料端成本变化。
• 套利策略：建议关注螺纹、焦炭、铁矿等品种的跨期价差变化，结合市场情绪进行交易决策。
• 基差策略：部分品种基差修复，但整体仍偏弱，需结合供需变化进行基差交易。

八、结论

当前黑色市场整体处于震荡调整状态，螺纹钢和铁矿石受到减产预期及库存变化影响，市场情绪偏弱。焦炭市场供应端利润收缩，需求端疲软，价格弱稳运行。套利组合中的价差波动明显，建议投资者关注不同合约之间的价差变化，同时结合市场供需情况和基差走势进行交易决策。