20250701-中邮证券-银行资负观察第三期_如何看待存款利率调整对资金融出冲击较小_10页_985kb

证券研究报告分析总结：

本报告对银行业资负观察第三期进行分析，探讨存款利率调整对资金融出冲击较小的现象。投资评级维持强于大市。核心发现包括：存款利率下调短期内增加银行负债端压力，但中长期负债成本有望下降。资金流动性方面，2025年5-6月银行间资金中枢抬升但整体平稳，央行通过逆回购和MLF净投放缓解紧张，同业存单发行利率受存款迁移影响震荡上行。国有银行超储率上升，NSFR指标显示负债结构调整，导致负债久期下降和短端融出资金增加。投资建议推荐关注交通银行、建设银行、重庆银行和成都银行，受益于股息率提升和负债端改善。风险包括宏观经济不及预期和不良资产暴露。