20250804-国元国际控股-股指期货周报_港股出现调整_南下北水加速流入_12页_738kb

港股股指期货周报总结

市场回顾：
上周港股股指期货价格整体回落，恒生指数期货下跌3.69%，科技指数期货下跌5.20%。恒指期货持仓下降11.59%，基差-57.81点，科技指数持仓小幅下降2.35%，基差-19.40点。美股方面，道指期货下跌3.05%，标普500和纳指100分别下跌2.50%和2.29%。基差快速收窄，显示投资者情绪偏向谨慎。

投资建议：
短期观点： 港股虽出现调整，但市场信心稳固，恒指突破关键阻力位。增量资金（南下北水加速流入）支持下，港股具备较强上涨动能，技术面仍处上升通道。
板块配置： 关注新消费、互联网龙头个股及政策受益板块（如创新药）；防御性板块如必选消费、内资银行保险、物管龙头可降低外部风险。长期投资者可配置能源、通讯、公用事业等现金流稳定的板块。
衍生品策略： 港股短期波动加剧，建议卖出期权组合降低持仓成本。

市场外部环境：

• 国内： 7月PMI数据不及预期，显示需求疲软。房地产销售数据降温，企业盈利面临压力。
• 国际： 美联储维持高利率不变，但非农就业数据疲软或推动降息预期。美加关税政策及药品价格管控措施可能影响市场情绪。日本央行维持宽松政策，淡化通胀压力。

技术面与估值：
港股技术面短期承压，但仍处上升通道；估值支撑因素包括资金流入、政策预期及海外风险预期。政策落地（如生育补贴）可能对结构性板块形成利好。

风险提示：
美联储超预期加息、外部经济下行、地缘政治因素可能导致市场波动增加。