20220411-清科研究中心-2022年第一季度VC_PE机构IPO战绩出炉_6页_951kb
报告摘要
2022年第一季度VC/PE机构IPO战绩总结
核心内容概览
2022年第一季度，中国境内及境外上市企业数量和融资金额均有所下降，但VC/PE机构对中企的支持率持续提升。境内市场表现尤为突出，平均账面回报倍数达到近8年峰值，显示出市场对“硬科技”和“专精特新”企业的高度关注。
主要观点
- VC/PE支持率上升：尽管IPO数量和融资金额同比下降，但VC/PE支持的中企上市数量占总上市数量的69.4%，渗透率持续提升。
- 科创板与北交所表现亮眼：科创板和北交所的VC/PE渗透率分别达到88.9%和85.7%，显示出市场对“硬科技”和“专精特新”企业的青睐。
- 境内市场回报显著提升：境内上市的平均账面回报倍数（发行日）达到6.35倍，远高于境外市场的2.20倍，显示出境内市场对VC/PE投资的吸引力。
- 行业表现分化：半导体及电子设备、IT、食品&饮料等行业的平均账面回报倍数远高于市场平均水平，而互联网和农/林牧/渔等行业的回报倍数相对较低。
关键信息
1. VC/PE机构IPO成绩单
| 机构简称 | 被投企业IPO数量 | 账面金额（发行价，¥亿） | 账面金额（3.31价，¥亿） | 案例 |
|---|---|---|---|---|
| 深创投 | 6 | >50 | [30,40) | 翱捷科技、软通动力、实朴检测、思林杰、天岳先进、亚信安全 |
| 毅达资本 | 6 | [5,10) | [5,10) | 汇通达网络、纽泰格、仁度生物、软通动力、万朗磁塑、臻镭科技 |
| 中金资本 | 5 | [5,10) | [5,10) | 合富中国、汇通达网络、万凯新材、亚虹医药、亚信安全 |
| 金浦投资 | 4 | [10,20) | [10,20) | 和元生物、华康医疗、软通动力、天岳先进 |
| 国中资本 | 4 | [5,10) | [5,10) | 东微半导、凯德石英、莱特光电、亚虹医药 |
| 华盖资本 | 4 | [5,10) | [5,10) | 仁度生物、软通动力、首药控股、亚信安全 |
| 华金资本 | 4 | [5,10) | <5 | 创耀科技、高凌信息、迈威生物、思林杰 |
| 建发新兴投资 | 4 | [5,10) | <5 | 凯德石英、莱特光电、兴通股份、亚虹医药 |
| 国新基金 | 3 | [40,50) | [20,30) | 乐普生物、天岳先进、希荻微 |
| 中金甲子 | 3 | [30,40) | [20,30) | 创新奇智、希荻微、亚信安全 |
| 高瓴集团 | 3 | [20,30) | [20,30) | 翱捷科技、华兰疫苗、瑞尔集团 |
| 国投创益 | 3 | [10,20) | [10,20) | 何氏眼科、汇通达网络、益客食品 |
| 启明创投 | 3 | [10,20) | [5,10) | 仁度生物、瑞尔集团、亚虹医药 |
| 国投创新 | 3 | [10,20) | [5,10) | 何氏眼科、天岳先进、亚信安全 |
| 华兴新经济基金 | 3 | [10,20) | [5,10) | 创新奇智、汇通达网络、软通动力 |
| 东方富海 | 3 | [10,20) | [5,10) | 凯德石英、迈威生物、瑞科生物 |
| 华芯投资 | 3 | [10,20) | [5,10) | 翱捷科技、国芯科技、天岳先进 |
| 达晨财智 | 3 | [5,10) | [5,10) | 华康医疗、软通动力、纬德信息 |
| 璞华资本 | 3 | <5 | <5 | 翱捷科技、均普智能、亚信安全 |
2. IPO渗透率
- 总数：98家中企上市，其中68家获得VC/PE支持，融资规模约999.81亿元。
- 渗透率：69.4%，同比提升。
- 科创板：渗透率最高，达88.9%。
- 北交所：渗透率85.7%，排名第二。
- 港股：渗透率持续下降。
3. IPO账面回报
- 境内市场：平均账面回报倍数（发行日）为6.35倍，远高于境外市场。
- 科创板：平均账面回报倍数（发行日）为6.90倍，中位数上涨至67。
- 创业板：平均账面回报倍数（发行日）为6.76倍，首日收盘回报倍数为8.48倍。
- 境外市场：平均账面回报倍数（发行日）为2.20倍，处于历史低位。
- 行业表现：
- 半导体及电子设备：平均账面回报倍数（发行日）为8.70倍。
- IT行业：平均账面回报倍数（发行日）为7.35倍。
- 食品&饮料：因三元生物上市，平均账面回报倍数（发行日）达到28.91倍。
- 清洁技术：平均账面回报倍数（20交易日）为8.77倍，表现亮眼。
- 互联网：平均账面回报倍数（发行日）为1.77倍，相对较低。
4. 市场环境与政策影响
- 地缘政治与经济压力：导致中企IPO节奏减缓，但境内市场仍保持稳定。
- 中美政策影响：《外国公司问责法案》实施及中概股被列入“预摘牌名单”，影响了赴美上市进程，导致境外回报下降。
- 注册制影响：境内注册制下，VC/PE机构的平均账面回报持续增长。
结语
2022年第一季度，尽管IPO数量和融资金额有所下降，但VC/PE机构在境内市场表现良好，尤其是对“硬科技”和“专精特新”企业的支持显著增强。未来，随着中美政策对话的深入，境外市场可能有所回暖，但VC/PE机构仍需加强风险防范，坚持价值投资策略。
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