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报告摘要
2026年8月19日大宗商品与金融期货基差分析总结
一、核心内容概述
本报告汇总了2026年8月19日黑色系、有色金属、化工品、农产品及金融期货的主要品种基差数据，涵盖现货价格、期货价格、基差值、基差率、历史分位数及现货参考等关键信息，旨在为投资者提供市场参考。
二、黑色系品种分析
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 硅铁(SF2611) | 6008 | 5922 | 86 | 1.50% | 61.10% | 折算价:72硅铁合格块:天津 |
| 硅锰(SM2611) | 5960 | 5842 | 118 | 2.00% | 50.70% | 折算价:6517硅锰:湖北 |
| 螺纹钢(RB2610) | 3100 | 3016 | 84 | 2.80% | 40.90% | HRB40020mm:上海 |
| 热卷(HC2610) | 3290 | 3271 | 19 | 0.60% | 29.40% | Q235B:4.75mm:上海 |
| 铁矿石(I2701) | 736 | 707 | 30 | 4.20% | 6.70% | 折算价:60.8%PB粉:力拓:日照港 |
| 焦炭(J2609) | 1961 | 1910 | 51 | 2.70% | 89.00% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 |
| 焦煤(JM2701) | 1632 | 1364 | 268 | 19.70% | 95.90% | 折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)甘其毛都自提 |
主要观点：
- 硅铁、硅锰、螺纹钢等品种基差为正，表明现货价格高于期货价格，基差率在1.50%-2.00%之间。
- 焦煤基差率高达19.70%，为所有品种中最高，显示其现货价格大幅高于期货。
- 铁矿石、焦炭基差为正，但基差率相对较低，分别为4.20%和2.70%。
- 热卷基差率最低，仅为0.60%，表明期货价格接近现货价格。
三、有色金属品种分析
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜(CU2609) | 108070 | 107930 | 140 | 0.13% | 61.00% | SMM 1#电解铜均价 | SMM升贴水:415 |
| 铝(AL2609) | 23900 | 23935 | -35 | -0.15% | 53.10% | SMM A00铝均价 | SMM升贴水:-20 |
| 氧化铝(AO2610) | 2683 | 2681 | 2 | 0.09% | 35.50% | SMM 氧化铝指数均价 | - |
| 锌(ZN2610) | 25460 | 25705 | -245 | -0.95% | 6.50% | SMM 1#锌锭均价 | SMM升贴水:-50 |
| 锡(SN2609) | 425400 | 425940 | -540 | -0.13% | 35.40% | SMM 1#锡均价 | SMM升贴水:600 |
| 镍(NI2609) | 128150 | 128740 | -590 | -0.46% | 23.10% | SMM1#进口镍均价 | SMM升贴水:50 |
| 不锈钢(SS2610) | 14600 | 14330 | 440 | 3.07% | 69.10% | 304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) | - |
| 碳酸锂(LC2609) | 153500 | 155400 | -1900 | -1.22% | 32.80% | SMM 电池级碳酸锂均价 | - |
| 工业硅(SI2609) | 9450 | 8725 | -75 | -0.86% | 65.60% | SMM 华东Si4210均价 | - |
主要观点：
- 铜、氧化铝、锡、不锈钢等品种基差为正，其中不锈钢基差率最高（3.07%）。
- 铝、锌、碳酸锂、工业硅等品种基差为负，表明期货价格高于现货价格。
- 镍、锡、锌的基差率在-0.13%- -0.95%之间，整体处于中等偏下水平。
- 不锈钢、碳酸锂、工业硅等品种基差率较低，但不锈钢基差率显著高于其他。
四、贵金属品种分析
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 黄金(AU2610) | 955.00 | 956.40 | -1.4 | -0.15% | 56.70% | 上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2610) | 15910.00 | 15961.0 | -51.0 | -0.32% | 21.60% | 上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点：
- 黄金与白银均出现负基差，表明期货价格高于现货价格。
- 基差率均处于较低水平，分别为-0.15%和-0.32%，显示市场对贵金属的预期较为平稳。
五、化工品与能源品种分析
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 对二甲苯(PX611) | 8689 | 8376.0 | 313.0 | 3.74% | 94.10% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA609) | 6390.0 | 6068.0 | 322.0 | 5.31% | 93.90% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2609) | 5640.0 | 5275.0 | 365.0 | 6.92% | 97.10% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF610) | 7810.0 | 7682.0 | 128.0 | 1.67% | 72.50% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2610) | 8930.0 | 8630.0 | 300.0 | 3.48% | 79.20% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA610) | 2803.0 | 2776.0 | 27.0 | 0.97% | 56.10% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR609) | 1710.0 | 1711.0 | -1.0 | -0.06% | 18.00% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2609) | 8395.0 | 8180.0 | 215.0 | 2.63% | 75.80% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2609) | 9150.0 | 8639.0 | 511.0 | 5.92% | 91.70% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2609) | 4530.0 | 4593.0 | -63.0 | -1.37% | 70.50% | 中国:常州市市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH611) | 1969.0 | 1919.0 | 50.0 | 2.61% | 53.80% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2610) | 5848.0 | 5677.0 | 171.0 | 3.01% | 37.70% | 市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2610) | 4380.0 | 4313.0 | 67.0 | 1.55% | 69.20% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2610) | 14100.0 | 14455.0 | -355.0 | -2.46% | 6.70% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG609) | 880.0 | 879.0 | 1.0 | 0.11% | 79.90% | 玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B) |
| 纯碱(SA609) | 995.0 | 980.0 | 15.0 | 1.51% | 77.10% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 纯苯(BZ2609) | 8110.0 | 7715.0 | 395.0 | 5.12% | 85.70% | 中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯 |
| 丙烯(PL2611) | 8735.0 | 7771.0 | 964.0 | 12.41% | 90.10% | 丙烯:市场价:华东地区(日) |
| 瓶片(PR2610) | 7627.0 | 7508.0 | 119.0 | 1.58% | 76.80% | 中国:现货领先价格:瓶片 |
| 天胶(RU2609) | 17350.0 | 18035.0 | -685.0 | -3.95% | 29.40% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点：
- 多数化工品如对二甲苯、PTA、乙二醇、丙烯等出现正基差，其中丙烯基差率高达12.41%，为所有品种中最高。
- 玻璃、纯碱、纯苯等品种基差率中等，分别为0.11%、1.51%、5.12%。
- 天胶、丁二烯橡胶等品种基差为负，显示期货价格高于现货价格。
六、农产品品种分析
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 豆粕(M2701) | 3080 | 3241 | -161 | -4.97% | 16.70% | 出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2701) | 8860 | 8694 | 166 | 1.91% | 38.80% | 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2701) | 9580 | 9946 | -366 | -3.68% | 0.50% | 交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM611) | 2360 | 2251 | 109 | 4.84% | 81.00% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI611) | 11110 | 10504 | 606 | 5.77% | 93.40% | 出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2611) | 2320 | 2226 | 94 | 4.22% | 40.10% | 平仓价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2611) | 2730 | 2519 | 211 | 8.38% | 92.70% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2611) | 11300 | 12505 | -1205 | -9.64% | 12.90% | 出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2610) | 5220 | 3878 | 1342 | 34.61% | 98.60% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF701) | 17800 | 16830 | 970 | 5.76% | 35.10% | 市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR701) | 5215 | 5319 | -104 | -1.96% | 0.10% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP610) | 7600 | 7868 | -268 | -3.41% | 25.20% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ701) | 7500 | 8230 | -730 | -8.87% | 26.20% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点：
- 菜油、玉米淀粉、豆粕等品种基差为正，基差率较高，分别为5.77%、8.38%、4.22%。
- 鸡蛋基差率高达34.61%，为所有品种中最高。
- 棉花、白糖、苹果、红枣等品种基差为负，表明期货价格高于现货价格。
七、金融期货品种分析
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IF2609.CFE | 4725.8134 | 4670.2 | -55.6134 | -1.19% | 5.70% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2609.CFE | 2940.7008 | 2911.6 | -29.1008 | -1.00% | 4.20% | - |
| IC2609.CFE | 8177.1762 | 8022.6 | -154.5762 | -1.93% | 1.70% | - |
| IM2609.CFE | 7945.9644 | 7807.0 | -138.9644 | -1.78% | 15.90% | - |
| TS2609 | 100.0987 | 102.7 | -0.0056 | -0.01% | 26.30% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| TF2609 | 101.1204 | 106.7 | -0.0039 | 0.00% | 26.70% | - |
| T2609 | 101.0424 | 109.6 | -0.0025 | 0.00% | 14.00% | - |
| TL2609 | 127.3880 | 116.5 | 0.0761 | 0.07% | 8.00% | - |
主要观点：
- 股指期货（IF、IH、IC、IM）均出现负基差，基差率在-1.00%至-1.93%之间。
- 国债期货中，TS2609基差率为-0.01%，TF2609、T2609基差率接近0，而TL2609基差率为0.07%，为唯一正基差品种。
八、关键信息总结
- 基差为正的品种：硅铁、硅锰、螺纹钢、焦炭、不锈钢、对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、烧碱、LPG、沥青、纯苯、丙烯、菜粕、菜油、玉米淀粉、鸡蛋、棉花、白糖、苹果、红枣、TL2609。
- 基差为负的品种：铝、锌、碳酸锂、工业硅、黄金、白银、镍、锡、PVC、LLDPE、PP、玻璃、纯碱、TS2609、TF2609、T2609。
- 基差率最高：鸡蛋（34.61%）、玉米淀粉（8.38%）、工业硅（-1.22%）、丙烯（12.41%）。
- 基差率最低：PVC（-1.37%）、黄金（-0.15%）、白银（-0.32%）。
- 历史分位数：多数品种处于中等或偏高位置，显示基差处于历史中等水平，部分品种如鸡蛋、玉米淀粉、工业硅等基差率偏离较大。
九、备注与数据来源
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：根据近五年基差水平排序。
- 报告免责：本报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。
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