20181203-国开证券-环境监测行业情况梳理_5页_651kb

环境监测行业情况总结

核心内容

环境监测行业近年来在中国政策推动下经历了显著发展。2011-2012年行业营收出现爆发式增长，增长率约为38%，主要得益于政府集中采购大型监测站。此后，行业营收保持稳定，但监测设备销售量在2013-2015年和2016-2017年出现两次高速增长，分别由设备补充升级和政策打击数据造假引发。

2017年监测设备销售总量达56,875台，同比增长38%。其中，水质监测系统销量增长最为显著，达86%，环境空气在线监测设备增长55%。行业整体呈现多元化、精细化发展趋势。

主要观点

1. 政策推动行业发展

自2015年起，国家高度重视环境监测数据的真实性，出台多项政策推进生态环境监测体制改革，包括：

• 实行省以下环境监测垂直管理；
• 加快监测事权上收；
• 推进环境监测网络建设；
• 强化监测数据质量监管；
• 鼓励环保装备制造业发展，目标到2020年实现产值10,000亿元。

这些政策为环境监测行业提供了长期发展的制度保障，推动行业向高质量、高技术方向迈进。

2. 市场空间广阔

预计未来环境监测市场空间主要来自以下四个方面：

• 网格化监测需求增加：大气监测事权上收完成后，政府对分布广泛、成本较低的网格化监测设备需求上升；
• 传统监测站更新和下沉：现有监测站面临更新换代，同时将向基层（如省、县）扩展；
• 监测指标细化：如VOCs、土壤等细分指标监测需求上升；
• 监测空间拓展：土壤、地下水等领域的监测需求增加。

前瞻产业研究院预测，到2020年中国环境监测行业市场规模有望突破900亿元。

3. 重点个股推荐

分析师建议关注以下公司：

• 先河环保：网格化监测订单丰富，具备较强市场竞争力；
• 聚光科技：作为监测行业龙头，技术实力和市场份额突出。

关键信息

市场数据

• 2011-2012年行业营收增长率：38%
• 2017年监测设备销售总量：56,875台，同比增长38%
• 水质监测系统销量：19,345台，同比增长86%
• 环境空气在线监测设备销量：7,162台，同比增长55%

政策背景

• 2015年《国家环境质量监测事权上收方案》提出分三步完成大气、水、土壤监测事权上收；
• 2016-2018年多项政策推动监测事权上收、数据质量提升和环保装备制造业发展；
• 政策目标：到2020年环保装备制造业产值达10,000亿元，环境监测数据质量全面提升。

投资建议

• 行业投资评级：强于大市（相对沪深300指数涨幅10%以上）；
• 短期股票投资评级：推荐（未来6个月内涨幅10%-20%）；
• 长期股票投资评级：A（未来3年内涨幅20%以上）。

风险提示

• 政策推进不及预期；
• 公司业绩不达预期；
• 订单执行不及预期；
• 市场恶性竞争；
• 国内外二级市场系统性风险。

分析师简介

• 崔国涛：执业证书编号S1380513070003，北京理工大学工学学士，对外经济贸易大学经济学硕士，2011年加入国开证券研究部；
• 梁晨：执业证书编号S1380112050001，英国圣安德鲁斯大学硕士，2011年至今就职于国开证券股份有限公司。

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