餐饮旅游行业深度研究报告：餐饮供应链，美国经验与中国生鲜流通格局下的路径探索-20190225-华创证券-37页_2mb

餐饮旅游行业深度研究报告总结

核心内容

本报告聚焦中美餐饮供应链行业对比，深入分析美国成熟的餐饮供应链体系及我国当前发展现状，探讨国内餐饮供应链在产业互联网背景下可能的发展路径和机遇。

主要观点

1. 中美餐饮供应链行业差异显著

   • 美国以超市为主导，占80%的农产品流通，而我国以批发市场为主导，占70%-80%的鲜活农产品流通。
   • 美国以冷冻品为主，我国以生鲜为主，导致供应链管理要求不同。
   • 美国餐饮连锁化率高（Top50占28%），我国餐饮市场极度分散（Top50<5%），下游需求不稳定。

2. 国内餐饮供应链实质是对传统农批市场的变革

   • 以中央厨房为核心的加工渠道逐渐独立，与流通渠道并行形成多品类双渠道的产业结构。
   • 行业规模在2.5万亿以上，远超仅从餐饮角度推算的1.7万亿。

3. 行业变革本质：提效、缩环节、规模效应

   • 利用互联网信息技术提升流通效率，驱动渠道和业态更迭。
   • 缩短流通环节主要在于减少生鲜损耗，而非单纯降低成本。
   • 品类运营适度规模化，既体现规模效应又避免边际递减。

4. 企业成功的关键：模式+定位+客户选择

   • 轻模式平台型VS重模式自营型：国内以自营为主，但未来可能向平台型发展。
   • 单品类贸易商VS全品类服务商：企业需明确自身定位。
   • 下游客户结构选择：中小餐饮B是规模效应起点，但非优质客户；未来应向区域性中型餐饮B和非餐大B拓展。

5. 以美为鉴，探索未来发展之路

   • 自有品牌：提升产品溢价能力和品牌影响力。
   • 增值服务：向下游餐饮延伸，提供菜单优化、厨师培训等服务。
   • 平台生态：构建开放协作生态，推动行业整体效率提升。

关键信息

行业现状

• 美国：2017年Foodservice Distribution市场规模达2890亿美元，前三大公司Sysco、US Foods、PFG占据31%市场份额，Top3毛利率均在10%以上，行业集中度高。
• 中国：2018年餐饮收入4.2万亿，食材成本占比约35%，供应链市场规模约1.7万亿，但通过农批市场替代，可拓展至2.5万亿以上。

行业挑战

• 冷链物流落后：我国蔬果冷链流通率不足美国1/4，人均冷库拥有量为美国的1/6，冷藏保温车保有量为美国的1/11。
• 下游需求不稳定：中小餐饮企业更迭快，平均存续时间不足一年，对供应链企业带来较大挑战。
• 行业盈利模式未成熟：多数企业尚未盈利，主要因重资产和互联网属性导致前期投入大。

发展趋势

• 产业互联网机遇：通过技术赋能，提升效率，减少损耗，推动行业变革。
• 模式多样化：包括美菜的宽型平台模式、宋小菜的窄型B2B电商模式、永辉彩食鲜的生鲜ToB供应链模式等。
• 平台化发展：未来供应链企业将向平台思维转型，构建开放生态，实现多方共赢。

行业参与者分类

风险提示

• 食品安全风险：供应链企业需确保食材质量与安全。
• 产业互联网推进遇阻：技术应用和数据整合存在挑战。
• 行业竞争加剧：随着更多企业进入市场，竞争压力加大。

图表概览

• 图表1：美国餐饮供应链市场规模及集中度
• 图表2：美国餐饮供应链产业结构
• 图表3：美国餐饮供应链分类及代表企业
• 图表4：美国行业Top3市场份额占比
• 图表5：美国三大宽线配销商品类结构及均值
• 图表6：美国餐饮供应链客户结构
• 图表7：美国三大宽产品线配销商客户结构
• 图表8：美国餐饮供应链客户结构
• 图表9：美国生鲜农产品流通模式
• 图表10：美国农业带分布
• 图表11：美国行业Top3主要供应商列表
• 图表12：美国餐饮业食品和饮料销售额及增长
• 图表13：美国外出就餐比例历史变化
• 图表14：美国行业Top3毛利率情况
• 图表15：美国行业Top3毛利率情况
• 图表16：美国区域餐饮供应链商分布及主要代表
• 图表17：美国三大行业物流运输体系数量比较
• 图表18：美国行业Top3经营指标对比
• 图表19：餐饮供应链上中下游网络效应示意图
• 图表20：美国Top3企业近三年并购案例
• 图表21：美国行业Top3独立客户销量增长
• 图表22：美国行业Top3自有品牌
• 图表23：PFG的CRM系统流程
• 图表24：USFoods电商平台渗透率
• 图表25：美国餐饮供应链与我国传统餐饮供应链对比
• 图表26：新型的餐饮供应链产业结构
• 图表27：我国餐饮供应链品类结构示意图
• 图表28：餐饮供应链 vs 生鲜供应链结构区别
• 图表29：按品类、下游客户进行分类的不同模式对比（美菜、宋小菜、彩食鲜）
• 图表30：我国餐饮供应链与零售生鲜供应链基本重合
• 图表31：以餐饮食材成本计量的餐饮供应链市场规模
• 图表32：亿元以上生鲜品类批发市场成交额
• 图表33：中国农业全产业链图谱分析
• 图表34：国内外冷链建设以及农产品腐败率对比
• 图表35：中美2016年餐饮行业集中度对比
• 图表36：我国外部就餐占比持续增长
• 图表37：互联网将进一步推动农业全产业链改造升级
• 图表38：餐饮供应链与零售生鲜供应链的重合
• 图表39：流通环节的假设计算
• 图表40：餐饮供应链与零售生鲜供应链的重合
• 图表41：美国行业龙头自有品牌占比情况
• 图表42：美菜的自有品牌体系
• 图表43：餐饮供应链前后端服务内容
• 图表44：基于平台开放协作，实现餐饮业多方共赢
• 图表45：我国餐饮供应链不同参与者背景及模式对比
• 图表46：美菜从农场到餐桌的F2B模式
• 图表47：宋小菜以销定采的反向供应链模式
• 图表48：宋小菜三层次多维度平台构建
• 图表49：美团快驴数字化助力的餐饮供应链模式
• 图表50：蜀海供应链部分合作伙伴
• 图表51：蜀海构建餐饮供应链模式
• 图表52：蜀海全国物流中心分布
• 图表53：永辉彩食鲜专注于半成品的B2B模式
• 图表54：大润发e路发的运营模式
• 图表55：钱大妈门店
• 图表56：谊品生鲜门店

总结

本报告指出，我国餐饮供应链行业尚处于发展初期，面临流通结构变革、冷链物流落后、下游需求不稳定等挑战。但产业互联网的发展为行业带来新的机遇，通过提效、缩环节、规模效应推动行业变革。企业需明确自身模式与定位，选择优质客户，探索自有品牌与增值服务，构建平台生态，实现可持续发展。