20170227-东北证券-交通运输行业动态报告_两会_召开在即_继续关注国企改革和京津冀协同发展_16页_2mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业报告主要围绕“两会”召开前夕，重点分析国企改革、京津冀协同发展、铁路价格改革、物流快递行业发展趋势以及航运港口市场动态。同时，报告对多个重点公司进行了投资评级和推荐，涵盖铁路、物流、航空、港口等多个子行业。

主要观点与关键信息

1. 行业整体策略

• 投资策略：2017年交运行业将以经济效率提升为核心，兼顾改革升级。
• 投资方向：
  1. 聚焦“互联网+”驱动的新流通、新模式、大平台的快递、物流和供应链。
  2. 关注国企改革，特别是铁路和物流领域的改革机会。
  3. 航空和快递是当前最景气的子行业之一。
  4. 交运基础设施投资将重点聚焦轨交行业，铁路装备和地铁基建将具备较高的投资景气度。

2. 子行业策略

2.1 铁路公路

• 整体观点：铁路改革前提基本具备，管理体系初步形成，投资机会集中在铁路公司化改革、投融资体制改革和资产证券化。
• 重点推荐：广深铁路、铁龙物流、大秦铁路。
• 本周信息：
  • 交通部支持港口集疏运铁路建设，铁路改革进入窗口期。
  • 公路物流运价指数小幅回升，春节后市场需求回暖。
  • 2017年1月铁路货运量同比增长10.4%，显示铁路货运需求持续增长。

2.2 物流快递

• 整体观点：物流行业将加速发展，重点推荐具备供应链整合能力的公司。
• 重点推荐：中储股份、外运发展、传化智联、韵达股份、申通快递。
• 本周信息：
  • 快递行业继续保持40%的高速增长。
  • 鼎泰新材更名“顺丰控股”，标志着快递行业进入资本竞争时代。
  • 《推动交通物流融合发展近期重点工作及分工方案》发布，提出七大重点工程，推动交通物流融合发展。

2.3 航空机场

• 整体观点：航空行业受汇率和油价影响，整体评级为标配。
• 重点推荐：中国国航、南方航空、东方航空。
• 本周信息：
  • 2016年全国机场旅客吞吐量突破10亿人次，国际航线首次突破1亿人次。
  • 春运期间航空运输量增长，但准点率下降。
  • 国际航线票价弹性值得关注。

2.4 航运港口

• 整体观点：航运市场长期供大于求，中期维持中性判断，但部分细分行业边际改善。
• 重点推荐：中远海特、天津港、日照港。
• 本周信息：
  • BDI指数大涨28%，干散货需求回暖。
  • 集运价格回调，但部分航线如欧线运价上涨。
  • 港口集疏运系统建设方案发布，强调多式联运和物流效率提升。

行业重点新闻及评析

1. 《“十三五”港口集疏运系统建设方案》发布

   • 明确了车购税资金支持集疏运铁路和公路建设，为港口转型升级提供支撑。
   • 集疏运系统建设有助于提升港口运营效率。

2. 习近平考察北京新机场

   • 北京大兴新机场定位为大型国际枢纽机场，未来运力将达年旅客吞吐量1亿人次。
   • 东航、南航将整体搬迁至新机场，提升机场竞争格局。

3. 圆通升级业务体系，组建航空公司、科技公司

   • 圆通在物流和航空信息化方面加大投入，提升运营效率。
   • 公司业务体系升级有助于其在跨境电商领域获得增长机会。

重点公司推荐汇总

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

行业与重点公司股价变动分析

• 报告中提供了各重点公司近期股价变动数据，展示了其在2017年2月的周涨幅情况。
• 重点公司如广深铁路、中储股份、外运发展等均表现出一定的上涨趋势，显示出市场对其改革预期的积极反应。

结论

2017年，交通运输行业将迎来国企改革和“一带一路”建设等多重机遇。铁路改革、物流升级、航空和快递的持续增长、港口一体化及多式联运发展是主要看点。重点推荐的公司包括广深铁路、中储股份、外运发展、传化智联、韵达股份、申通快递和深圳机场等，它们在各自领域具备较强的增长潜力和改革红利。