20251107-宝城期货-煤焦日报_成本端支撑_焦炭高位运行_6页_894kb

焦炭和焦煤市场分析总结

本报告为宝城期货投资咨询部发布的黑色金属日报，焦点为焦炭和焦煤市场，日期为2025年11月7日。

作者涂伟华，持有期货从业资格证号F3060359和投资咨询证号Z0011688。

核心观点：

• 焦炭市场：周产量环比下降，需求端钢厂铁水产量减少，钢厂盈利下滑至39.83%，超6成钢厂亏损，库存有去化但供需总体偏弱。基本面缺乏有效支撑，上涨驱动主要来自焦煤成本端，焦炭主力合约高位震荡。
• 焦煤市场：产量环比、同比双降，库存中上游堆积，下游去化，基本面偏中性。相对利好因素包括安监政策和反内卷带来的供应端强预期。

数据要点：

• 焦炭日均产量109.68万吨（周环比降1.12万吨），焦煤日均产量73.8万吨（周环比降2万吨）。
• 库存：焦炭产业链总库存887.05万吨（周环比降12.97万吨），焦煤库存中上游增加。
• 钢铁需求：247家钢厂铁水日均产量234.22万吨（周环比降2.14万吨）。
• 价格：焦炭高位运行，炼焦煤价格稳定在元/吨水平。

后市研判：
焦炭和焦煤市场在淡季行情中供需均偏弱，波动主要受焦煤供应变化影响。可观望偏强，关注政策动态和产量调整。报告仅供参考，不构成投资建议。