20251229-国元国际控股-2026年1月核心荐股_4页_639kb

报告摘要

2026年1月核心荐股总结

核心内容概述

2026年1月的核心荐股报告由国元证券经纪（香港）有限公司研究部发布，包含多只港股及美股股票的推荐分析。报告涵盖公司基本面、财务表现、市场前景及分析师观点，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、医药与生物科技领域

代码	名称	核心推荐逻辑
2256.HK	和誉-B	公司产品管线丰富，特别是肿瘤学领域，与Merck签署独家商业化协议，总金额达6.055亿美元，具有BD预期。
1541.HK	宜明昂科-B	核心产品IMM01是首个进入临床阶段的SIRPα-Fc融合蛋白，管线储备丰富，有BD预期，市场前景广阔。

关键信息： 和誉-B与宜明昂科-B均在肿瘤治疗领域具备较强的竞争力，尤其是IMM01产品在中国市场具有先发优势，且有潜在的并购预期。

二、AI与科技行业

代码	名称	核心推荐逻辑
6608.HK	百融云-W	推出企业级AI Agent战略，转向“交付结果”为核心的RaaS模式，商业化前景广阔。
3896.HK	金山云	AI智算云业务高速增长，盈利指标持续改善，受益于小米生态的算力需求，估值修复空间较大。
9988.HK	阿里巴巴-W	持续投入AI算力及模型研发，云业务与C端应用协同效应明显，战略清晰，有望维持科技龙头地位。

关键信息： 百融云、金山云及阿里巴巴-W在AI领域均有明确的战略布局和商业化路径，金山云已进入盈利回报期，阿里巴巴-W则持续强化AI生态，具备长期增长潜力。

三、消费与零售行业

代码	名称	核心推荐逻辑
6110.HK	滔搏	作为NIKE、Adidas中国最大零售商，受益于品牌库存清理及自身店铺优化，分红稳定。
2688.HK	新奥能源	受益供暖季天然气需求回暖，气源成本下行，业绩和派息稳定，私有化方案合理。

关键信息： 滔搏在运动品牌分销领域占据重要地位，新奥能源则受益于天然气需求回暖和成本下降，业绩有望恢复增长。

四、制造业与能源行业

代码	名称	核心推荐逻辑
1133.HK	哈尔滨电气	煤电、水电、核电等项目订单充沛，受益于行业周期反转，估值修复空间较大。
2722.HK	重庆机电	业绩稳健增长，受益于康明斯和日立能源订单，资产减值减少，处于低估值阶段。
2689.HK	玖龙纸业	受益于停机检修带来的库存去化及提价，中长期关注浆纸一体化降本与需求回暖。

关键信息： 哈尔滨电气在发电设备制造领域具有显著市场份额，重庆机电受益于多个业务板块的订单增长，玖龙纸业短期受益于行业调整，中长期关注降本与需求回暖。

五、教育与消费服务行业

代码	名称	核心推荐逻辑
3978.HK	卓越教育集团	教育行业政策改善，竞争格局优化，市占率提升，股息率高，估值吸引力强。

关键信息： 卓越教育集团受益于政策改善和需求韧性，具备较高的股息率和估值吸引力。

六、新能源与资源行业

代码	名称	核心推荐逻辑
0916.HK	潼关黄金	受益于全球央行增持黄金潮及地缘政治影响，金价上涨，上半年生产盈利能力提升。

关键信息： 潼关黄金受益于金价上涨和政策支持，上半年生产盈利能力提升，具备投资价值。

本月调入股票

百融云-W（6608.HK）
金山云（3896.HK）

总结

2026年1月的核心荐股聚焦于医药生物科技、AI科技、消费零售、制造业、能源、教育及资源等领域，强调各公司在行业周期、政策利好、技术突破及业务协同等方面具备较强的竞争力和增长潜力。推荐逻辑涵盖产品管线丰富、业绩恢复、盈利改善、战略转型及估值修复等多个维度。投资者可关注上述股票的短期催化剂及中长期增长机会，但需注意报告仅为参考，不构成投资建议。

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