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腾讯控股 (700HK) 大模型与AIGC投资分析摘要

报告来源

2023年9月11日腾讯控股(700HK)研究报告，可从彭博信息：BOCM下载

核心内容

1. ⛓ AIGC应用与大模型方向：认同大模型厂商、小模型开发者以及垂直领域创业公司在大模型生态中各有机会的观点。
2. 💻 腾讯混元大模型：腾讯于2023年9月7-8日云数字生态大会期间发布，预训练语料超2万亿 tokens（业内最新），最高参数量超万亿（主要面向NLP），工具属性显著。
3. 🤖 AIGC应用重点领域：
   • 对话机器人需更多与应用结合。
   • 2B：赋能金融、电力、客服、医疗等行业及场景（会议纪要、文档处理、广告创意、风险控制、视觉质检、智能客服）。
   • 2C：社交/直播（虚拟形象）、音乐（创作/交易/宣传效率提升）、阅读（创作辅助/IP开发）、旅游（智能攻略）。
4. 🤝 合作生态：与AIGC创业公司合作，腾讯提供算力与场景资源；为SaaS公司提供智能化升级能力，降低开发成本。
5. 📈 投资建议：
   • 有技术资金储备的大公司在底层架构上有优势。
   • 具备研发能力、关键场景切入点和行业深耕的公司将率先受益。

其他信息

• 包含大模型参数对比图表。
• 规则定义（买入/中性/沽出）及覆盖行业评级（领先/同步/落后）。
• 分析师披露（个人投资有联系人持股声明、非财务利益披露、迈克尔·曼）。
• 去免责声明。

该报告全面介绍了腾讯“AIGC+垂直领域”的战略布局，重点分析了混元大模型的技术能力和落地场景，对关注AI投资机会具有参考价值。