20160201-招商证券_香港_-2016年1月互联网企业调研报告_33页_824kb

神州租车调研纪要总结

核心内容

神州租车在2016年的业务发展策略和市场预期包括以下几个方面：

短租自驾业务

• 增长预期：预计2016年RevPac将维持2015年水平，可能略有提升。
• ADRR：虽然有涨价空间，但受竞争压力影响，仍保持价格战策略。
• 利用率：2015年目标为63%-65%，2016年预计提升1%-2%。车辆屯积压力有所缓解。
• 专车影响：专车在工作日和节假日的车辆使用存在互补性，春节时会有几千辆车回流到短租自驾车队。
• 专车战略：2016年专车战略会更清晰，专注于中高端市场，提升服务品质，同时优化成本结构，加快两班倒机制。

准新车业务

• 战略目标：2016年将重点放在准新车业务上，通过B2C形式建立品牌，进入三四线城市。
• 试点进展：第一批8个试点已运营三个月，第二批将在年报前开业，目前符合预期。
• 商业模式：准新车业务有助于缩短持有期，提升客户体验，减少市场波动。

二手车业务

• 市场表现：2015年通过B2B方式出售车辆，但存在中间环节问题，计划通过B2C方式提升残值。
• 风险与应对：二手车销售存在风险，但目前大部分车况良好的车辆按预期出售，中端车保值性较强。
• 长期策略：通过去中间商和建立品牌来提升残值和市场竞争力。

分类信息服务

• 收入预期：预计2016年分类信息服务收入增长50%-60%，但利润率保持在30%-40%。
• 市场潜力：市场大但渗透率低，长期增长可期。58和赶集仍是主要参与者。
• 58到家：58到家作为生活服务交易平台，采用C2C模式，连接用户与服务提供者，已获得3亿美元融资，但盈利仍需时间。

关键信息

• 专车与短租自驾：两者存在互补关系，专车在工作日使用率高，短租自驾在节假日需求大。
• 58到家：通过App直接连接用户与服务提供者，提升用户体验，同时对传统线下市场形成冲击。
• 二手车业务：通过准新车战略减少中间环节，提高残值，提升市场竞争力。
• 财务与运营：神州租车在2016年会更加注重平衡发展，提升利用率，同时控制成本。

主要观点

• 市场趋势：短租自驾增长稳定，但面临专车带来的挑战，尤其是价格和便利性方面。
• 二手车市场：虽然存在风险，但通过去中间商和建立品牌，有望提升残值和市场占有率。
• 分类信息服务：58到家作为新业务，虽未直接带来收入，但具有长期盈利潜力。
• 战略调整：神州租车在2016年将更加注重质量和服务，减少对市场的盲目扩张。

总结

神州租车在2016年的战略重点包括短租自驾的稳定增长、准新车业务的拓展、二手车市场的优化以及分类信息服务的深化。尽管面临专车带来的竞争压力，但公司通过提升利用率和优化成本结构，保持了业务的稳定发展。58到家作为新的生活服务平台，虽未带来显著收入，但具有良好的增长潜力。二手车业务的转型和优化，以及分类信息服务的深化，都将为公司带来新的增长点。整体来看，神州租车在2016年将更加注重质量和服务，减少对市场的盲目扩张，寻求更加平衡的发展策略。