20241020-中邮证券-国防军工行业报告_超重-星舰成功执行第五次综合飞行试验_盘点超重-星舰演变历程_17页_808kb

国防军工行业周报（2024年10月20日）简要分析与总结

核心观点

1. 市场概况
   军工板块经过2020-2022年的高速增长后，2023年结构分化加剧，业绩差异显著，未来有望迎来高质量发展空间。随着技术进步，新域新质作战领域或带来投资机会，军贸出口亦成新增长点。

2. SpaceX超重-星舰里程碑事件
   SpaceX于10月13日成功完成IFT-5任务，首次实现助推器“筷子”捕获回收及飞船级10米级精准软着陆。此次试验为星舰迈向完全可重复使用奠定基础，其百吨级运载能力可能颠覆航天运输格局，并对中国研发重型运载火箭形成倒逼效应。

3. 投资建议
   分为两个主线：

   • 传统航空航天：重点标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工等；
   • 军工新趋势：关注新兴技术标的，如国睿科技、航天彩虹、臻镭科技等。

资讯与数据跟踪

工业数据

• 低空经济：国家拟设低空经济专管司局，香港成立“发展低空经济工作组”，湖北省设立两只低空经济产业投资基金。
• 军贸动态：美国向以色列提供“萨德”反导系统，Eve获贷款推进电动飞机项目。

风险提示

• 产能/交付延迟、质量问题、军品定价风险等。

军工板块表现

• 本周指数：申万军工指数上涨超7%，中证军工指数涨6.66%，板块整体表现亮眼。
• 个股动态：景嘉微、洪都航空等出现30%以上涨幅，市场情绪向好。

核心结论

建议投资者关注“传统航空”与“新质成长”双主线，把握细分领域龙头机会。风险控制需关注行业产能释放及军品定价压力。