20221115-新湖期货-新湖能化（橡胶）日报_4页

新湖能化(天然橡胶)日报总结

核心内容概述

本报告为新湖期货发布的天然橡胶市场分析日报，涵盖期货与现货价格、价差变化、仓单数据及市场供需情况。整体来看，天然橡胶市场基本面偏弱，但四季度因季节性因素可能呈现震荡走势，短期内深跌难度较大。

市场分析

供需情况

• 全球产区：目前处于旺产季，物候条件和生产积极性基本正常。
• 需求端：外需和内需均表现不佳。
  • 配套胎需求：商用车销量远低于乘用车，汽车库存持续累积。
  • 替换胎需求：终端需求如居民消费、房地产和基建等数据再度走弱，轮胎出口大幅下滑。
  • 轮胎开工率：轮胎开工同比偏低，但库存未见明显拐头，显示需求疲软。

价格走势

价差变化

仓单数据

关键信息

• 基本面偏弱：橡胶需求疲软，库存持续累积，开工率偏低。
• 季节性影响：四季度为停割前夕，季节性支撑可能使价格震荡。
• 期货与现货关系：近期期货拉涨，但现货跟涨乏力，基差走弱。
• 产区影响：尽管海南产区减产炒作较多，但对产量和仓单影响不显著。
• 价格分化：云南胶水价格小幅上涨，而海南胶水价格维持稳定，其他胶种价格波动较小。

图表相关说明

• 乳干比：反映橡胶市场供需关系。
• 烟片胶-标准胶价差：显示烟片胶与标准胶之间的价格差异。
• 云南胶水价格：呈现小幅上涨趋势。
• 海南胶水价格：维持稳定。
• 全钢胎与半钢胎开工率：均显示开工率偏低。
• 山东全钢胎与半钢胎库存：库存持续高位，显示终端需求疲软。
• RU与NR仓单：RU仓单小幅上升，NR仓单维持不变。
• 青岛保税区天胶总库存：反映市场整体库存水平。

结论

天然橡胶市场整体呈现偏弱态势，需求端疲软是主要原因。尽管四季度存在季节性支撑，但短期内价格难以大幅下跌。投资者需关注库存变化、季节性影响以及政策动向，谨慎应对市场波动。