20260130-国金期货-燃油期货周报_3页_737kb

燃油期货周报总结

核心内容

本周燃油期货主力合约（FU.SHF）整体呈现震荡上行走势，周收盘价为2820元/吨，较1月26日开盘价上涨5.07%。市场整体偏强，但需警惕地缘情绪退潮后的回调风险。

主要观点

1. 期货市场表现

• 价格走势：燃油期货主力合约本周震荡上行，突破前期高点后高位震荡。
• 技术面分析：价格在1月26日跳空高开后快速突破2700元/吨，1月29日进一步突破2800元/吨，1月30日冲高至2987元/吨后回落，形成带长上影线的十字星。
• 支撑与阻力位：短期支撑位关注2750元/吨（10日均线附近），阻力位看向2900元/吨（周内高点区域）。
• 成交量：成交量随价格上涨同步放大，量价配合良好，但周五高位回落后显示多空分歧加剧。

2. 现货市场动态

• 基差表现：本周基差始终为正，呈现“先升后降”特征，1月22日达到108.49元/吨（现货升水期货），周五回落至57.49元/吨。
• 现货价格：华东高硫燃料油现货价稳定在4850-4900元/吨，显著高于期货价格，反映现货市场供需偏紧。
• 库存与供应：注册仓单大幅去化33%，显示市场库存压力有所减轻；山东地炼常减压开工率61.34%，维持中等水平，供应端未出现显著增量。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 地缘政治因素：美伊对峙升级，美国对伊朗能源及航运实施制裁，霍尔木兹海峡军事演习推升地缘风险溢价，支撑燃油价格上涨。
• 原油成本驱动：国内上期能源SC原油期货主力合约1月29日上涨6.90%，成本端对燃油价格形成上行支撑。

3.2 技术分析

• 趋势判断：技术面显示价格突破前期高点，短期维持偏强格局。
• 多空分歧：周五价格冲高后回落，显示市场多空力量出现分歧，需关注后续走势。

行情展望

上行驱动因素

• 地缘风险溢价延续
• 现货升水与仓单去化
• 原油价格维持偏强

下行风险因素

• 美伊局势缓和导致地缘溢价消退
• EIA原油库存反弹
• 注册仓单去化放缓

关注重点

• 中东局势进展
• EIA原油库存数据
• 华东现货价格变化
• 若价格跌破2750元/吨支撑位，或触发阶段性回调

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告中的信息或意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 国金期货不对投资者因使用本报告内容而产生的损失承担任何责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。