20260814-华泰期货-液化石油气日报_盘面震荡运行_化工端需求保持稳固_7页_1mb

液化气市场总结（2026年9月上半月）

核心内容

2026年9月上半月，中国液化气市场整体呈现震荡运行态势，现货价格涨跌互现。主要市场区域如山东、华北、华东、华南、西北等价格区间稳定，但受国际供应和地缘政治影响，市场仍存在不确定性。同时，化工端需求保持强劲，带动醚后碳四市场情绪修复，民用气与化工气价格倒挂状态有所逆转，支撑LPG市场短期结构。

主要观点

• 现货价格：国内液化气价格在9月上半月呈现涨跌互现的走势，区域间价格差异较小，整体市场情绪偏稳。
• 国际供应：中东LPG出口受限，海峡通航恢复预期未完全兑现，导致市场供应紧张，价格承压。
• 化工需求：PDH装置开工负荷维持高位，烷基化开工率大幅反弹，推动醚后碳四市场情绪回暖。
• 市场结构：供需两端支撑下，LPG市场短期结构仍具备支撑，但需关注供应变化对市场的影响。
• 未来展望：市场焦点将转向伊朗与阿曼海峡通航协议的落地情况，若通航改善，中东LPG供应有望回升，市场结构或将出现调整。此外，美国LPG出口回升也可能对市场产生影响。

关键信息

价格数据

• 国内液化气现货价格（单位：元/吨）：

  • 山东：5790-5920
  • 华北：5650-5900
  • 华东：5850-6010
  • 沿江：5870-6040
  • 西北：5350-5550
  • 华南：5750-5950

• 国际LPG价格（单位：美元/吨）：

  • 中国华东冷冻货到岸价：丙烷793美元/吨（跌4美元/吨），丁烷813美元/吨（跌4美元/吨）
  • 中国华南冷冻货到岸价：丙烷803美元/吨（跌4美元/吨），丁烷823美元/吨（跌4美元/吨）
  • 折合人民币价格：丙烷6001元/吨（跌30元/吨），丁烷6151元/吨（跌29元/吨）

市场动态

• 供需格局：上游供应受限，下游化工需求强劲，市场整体保持偏紧状态。
• 市场情绪：醚后碳四市场情绪修复，民用气与化工气价格倒挂状态逆转。
• 期货市场：
  • PG期货主力合约及近月合约收盘价波动较小。
  • 期货市场成交持仓量维持稳定，市场关注度较高。

风险提示

• 地缘冲突：中东局势及海峡通航情况仍存在不确定性。
• 油价波动：国际油价变化可能影响LPG成本及需求。
• 宏观政策：国内宏观政策调整可能对市场产生影响。
• 关税政策：进口关税政策变化可能影响进口成本。
• 港口装船延迟：物流受阻可能加剧市场供应紧张。
• 炼厂装置检修：装置检修超预期可能影响供应端稳定性。

图表说明

文档附有18张图表，涵盖国内主要区域液化气现货价格、醚后碳四现货价格以及PG期货合约价格、成交持仓量等关键指标，提供市场走势的直观参考。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

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