20240120-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_港口库存稳步下行_煤价稳中震荡运行_10页_683kb

煤炭开采行业跟踪周报总结

行业动态

• 动力煤：港口库存持续下行，当前去化速度约16万吨/日。煤价稳中震荡，本周动力煤现货价报910元/吨。供给端受矿难影响和春节假期限制，供应增量有限；需求端受气温偏高影响略有下滑，但预期新一轮降温将刺激采购需求，港口库存预计在2月降至2000-2100万吨水平。中长期看，预计2024年3月前淡季煤价不跌，4月后在需求复苏和进口煤少的情况下煤价有望大幅上涨。
• 炼焦煤：供需双弱，价格短期震荡偏弱，本周山西主焦煤京唐港库提价跌至2560元/吨。供给受安监高压影响收紧，需求端铁水产量下滑；后期需关注下游需求持续性。

市场表现

• 本周上证指数下跌1.72%，煤炭板块下跌3.12%。个股方面，ST大洲和陕西煤业等涨幅居前，安源煤业等跌幅较大。
• 国际原油和动力煤价格环比上涨，布伦特原油到78.56美元/桶，国际天然气价格下降。

风险与建议

• 风险提示：下游需求不及预期或保供力度过强，可能导致煤价下跌。
• 估值与建议：维持行业“增持”评级，推荐低估值高成长标的广汇能源。

关键数据

• 环渤海四港区库存环比减少291%，锚地船舶减少0.076%。
• 综合判断：保持对煤炭价格的乐观预期。