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报告摘要

晨会纪要总结（2021年04月20日）

核心内容概览

市场策略：A股市场在经历1.5个月的震荡调整后出现“暴力”反弹，主要得益于市场做空动能枯竭、北向资金持续流入、业绩预告结束等多重因素。短期投资者可适度乐观，预计创业板指数将尝试上攻3000点，上证指数尝试上攻3550点，其中机构抱团股是指数上攻的主要动力。
基金研究：4月19日，上证基金指数收报7274.21点（+1.44%），LOF基金价格指数收报4572.82点（+1.36%），ETF基金价格指数收报1284.90（+1.77%）。新能车ETF涨幅居首（+7.3%），钢铁ETF跌幅居首（-0.6%）。ETF总成交额达631.9亿元，占总成交额的26%。
债券研究：1年期国债收益率下行1.0BP至2.52%，10年期国债收益率下行0.7BP至3.16%。1年期国开债收益率下行2.5BP至2.63%，10年期国开债收益率下行0.8BP至3.52%。DR001上行14.5BP至2.08%，DR007上行4.9BP至2.22%。国债期货表现总体偏强，3年期AAA级信用利差下行1.41BP至34.74BP。
市场数据：上证指数收涨1.49%，创业板指收涨4.14%。两市成交额达8616亿元，高于前20日均额7068.12亿元。市场资金流入情况良好，沪深300净流入379.38亿元，创业板指净流入78.4亿元。

主要观点与关键信息

一、市场策略

A股市场在震荡后出现反弹，主要受市场情绪改善、资金流入及业绩预期改善影响。
市场短期反弹动力较强，但成交量仍低于年前水平，后续需新资金入场以维持上行趋势。
机构抱团股、新能源产业链（如华为汽车、消费电子）及低估值顺周期板块是当前重点跟踪方向。

二、重要财经资讯

央行逆回购操作：4月19日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，以维持流动性合理充裕。
广州期货交易所揭牌：标志着粤港澳大湾区和“一带一路”建设在金融领域的进一步深化，推动多层次资本市场体系建设。
固定资产投资项目审批：一季度共审批16个项目，总投资454亿元，重点在交通、能源和高技术领域。
消费市场恢复：一季度社零总额同比增长33.9%，消费市场呈现稳步恢复态势，预计未来将继续保持积极恢复。

三、行业及公司动态

行业动态

教育行业：北京市教委明确共有产权住房与普通商品住房入学政策一致，对房地产及教育行业有一定利好。
新能源行业：国家能源局上调风光发电量占比，2025年目标为16.5%，利好光伏产业链公司。
中美气候合作：联合声明发布，利好金博股份等光伏相关企业，推动绿色能源发展。

重点公司跟踪

海大集团（002311.SZ）：
- 2021Q1净利润同比增长132.09%，主要受益于饲料销量和养殖收益增加。
- 预计2021-2022年归母净利润分别为32.80亿元和38.46亿元，EPS分别为1.97元和2.32元，对应PE为39.67-33.83倍，维持“谨慎推荐”评级。
亿纬锂能（300014.SZ）：
- 2020年报符合预期，动力电池业务迎来收获期。
- 2021-2022年预计归母净利润分别为28.65亿元和34.53亿元，EPS分别为1.52元和1.83元，对应PE为48-55倍，维持“推荐”评级。
博威合金（601137.SH）：
- 2021Q1业绩同比微增，公司员工持股计划显示对未来发展信心。
- 预计2021-2022年归母净利润分别为5.60亿元和6.70亿元，对应PE为23-24倍，维持“推荐”评级。
天赐材料（002709.SZ）：
- 2021Q1净利润同比增长591.15%，受益于六氟磷酸锂价格持续上涨。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为14.03亿元、14.00亿元、16.65亿元，对应PE为38-40倍，合理价格区间为97.7-102.8元，维持“谨慎推荐”评级。
通威股份（600438.SH）：
- 2020年净利润同比增长36.1%，2021Q1净利润同比增长146%。
- 硅料业务利润持续释放，预计2021-2023年营收分别为539亿元、693亿元、791亿元，净利润分别为52.5亿、71.5亿、87.0亿，对应PE分别为27倍、20倍、17倍，合理估值区间为39.8-42.1元，维持“推荐”评级。
东方雨虹（002271.SZ）：
- 2020年归母净利润同比增长64.03%，2021Q1归母净利润同比增长126.08%。
- 2021年预计归母净利润为42.67亿元，对应PE为25-28倍，合理价格区间为18.50-20.72元，维持“推荐”评级。
万达电影（002739.SZ）：
- 2021Q1盈利5-5.8亿元，扭亏为盈，受益于观影需求恢复及内容储备丰富。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为16.51亿元、20.58亿元，EPS分别为0.74元、0.92元，对应PE为23.04-18.49倍，合理价格区间为18.50-20.72元，维持“推荐”评级。
宁波银行（002142.SZ）：
- 2020年净利润同比增长9.73%，资产质量优秀，不良率0.79%，拨备覆盖率505.59%。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为180.82亿元、213.89亿元、245.29亿元，对应PE为12.66-9.33倍，合理价格区间为41.9-45.9元，首次覆盖，给予“推荐”评级。