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豆粕和大豆市场分析报告总结

一、豆粕分析

1. 基本面

• 美豆震荡回落，因美国大豆产区天气良好以及丰产预期打压盘面。
• 国内豆粕短期受进口大豆到港增多和现货价格弱势影响回到区间震荡，中性。
• 美豆短期在2900-2980区间震荡，关注中美关税谈判和生长天气。

2. 基差

• 现货价2810（华东），基差-166，贴水期货，偏空。

3. 库存

• 油厂豆粕库存82.24万吨，较上周增加18.91%，同比下降34.32%，偏多。

4. 盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下，偏空。

5. 主力持仓

• 主力多单增加，资金流出，偏多。

6. 预期

• 短期因进口巴西大豆到港增多和国内采购预期回归震荡格局。

7. 价格区间：豆粕M2509：2920至2980区间震荡。

二、大豆分析

1. 基本面

• 美豆震荡回落，关注中美关税谈判和种植天气。
• 国内大豆弱势震荡，进口大豆到港增多，新季国产大豆增产预期，压制盘面，中性。

2. 基差

• 现货价4200，基差99，升水期货，偏多。

3. 库存

• 油厂大豆库存636.4万吨，环比回升，同比增加，偏空。

4. 盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下，偏空。

5. 主力持仓

• 主力空单增加，资金流入，偏空。

6. 预期

• 关注南美大豆丰产，美豆种植天气良好对反弹的压制。

7. 价格区间：豆一A2509：4040至4140区间震荡。

三、市场要闻要点

1. 中美关税谈判短期利多美豆。
2. 国内进口大豆到港量6月高企。
3. 生猪补栏预期不高，需求转淡，但供应偏紧支撑价格。
4. 国内油厂豆粕库存回升，豆类短期震荡。

四、多空逻辑与风险

豆粕多空逻辑

• 多：进口大豆通关缓慢、低库存、美豆天气存变数。
• 空：进口大豆到港量高、南美大豆丰产。

大豆多空逻辑

• 多：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升。
• 空：巴西大豆丰产，新季国产大豆增产。

主要风险点

• 美国大豆种植天气良好，压制美豆反弹（下行风险）。
• 国产大豆增产，压制国内大豆价格（下行风险）。