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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券市场研究部发布，主要分析了当前国内及国际市场的运行情况，指出市场风格可能由大盘股向中小盘股切换，并强调中小盘个股的交易性机会。同时，报告涵盖了财经要闻、海外市场综述及投资评级定义等内容，为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点与关键信息

一、国内市场分析

1. 市场走势

• 周二（11月7日）市场延续上涨趋势，两市成交额达5258亿元，较前日增长。
• 上证综指、深证成指、中小板指、沪深300均上涨，其中中小板指涨幅最大。
• 金融、周期等权重股带动大盘指数上涨，而食品饮料、医药等板块出现下跌。

2. 市场风格切换

• 大盘股面临震荡调整压力，中小盘个股因估值压力减轻和政策支持，可能迎来交易性机会。
• 新一届发审委上任后，IPO审核趋严，导致中小票估值压力减小。
• 360借壳上市带动壳资源概念股受追捧，进一步推动市场风格切换。

3. 财经要闻

• 外汇储备：外管局预计中国外汇储备规模将保持总体稳定，10月外汇供求基本平衡。
• 服务贸易：1-9月服务进出口总额同比增长8.8%，其中出口增长4.1%，进口增长10.9%，逆差13471亿元。
• 新兴服务领域：电信、计算机和信息服务进出口增长25.2%，知识产权使用费增长38.8%，个人文化和娱乐服务增长19.7%。
• 传统服务领域：运输服务同比增长17.9%，旅行服务增幅回落至5%。
• 住房租赁平台：北京、成都、杭州、广州、武汉等城市已推出住房租赁交易服务平台，旨在提升市场透明度、降低交易成本，并推动“多主体供应、多渠道保障”的住房租赁体系。
• 人工智能政策：多项鼓励人工智能的政策有望年底出台，信息产业政策体系将加速完善。

二、海外市场综述

1. 全球股市表现

• 美国市场：道指创历史新高，纳指和标普小幅收跌，银行股表现疲软。
• 欧洲市场：泛欧斯托克600指数下跌0.5%，主要因企业财报不佳及美元走强。
• 亚太市场：日经225指数大涨1.73%，创1992年以来新高；韩国、台湾、澳大利亚股市上涨，新西兰微跌。

2. 美国市场细节

• 道指上涨0.04%，纳指下跌0.28%，标普下跌0.02%。
• 银行股普遍下跌，高盛、摩根大通、富国银行等跌幅较大。
• 税改计划细节尚未公布，市场对减税政策能否实施存在不确定性。
• 美国9月职位空缺达609万，接近历史最高水平，但新增就业人数略低于预期。

3. 欧洲市场细节

• 英国富时100指数下跌0.65%，法国CAC40指数下跌0.48%，德国DAX指数下跌0.66%。
• 大型必需消费品类股如健保股、雀巢、百威英博等表现疲软。

4. 亚太市场细节

• 日经225指数创历史新高，韩国、台湾、澳大利亚股市上涨。
• 香港恒生指数上涨1.39%，腾讯控股、中国恒大等个股表现强劲。

投资评级定义

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