20250404-东吴证券-金盘科技-688676.SH-2024年年报点评_业绩符合市场预期_数智_赋能+国际化全面发展_3页_739kb

金盘科技（688676）2024年年报总结

核心内容

金盘科技在2024年发布了其年报，整体业绩符合市场预期。公司全年营收69.0亿元，同比增长3.5%，归母净利润5.7亿元，同比增长13.8%。尽管第四季度净利润略有下降，但公司在新能源和AIDC等领域的表现显示出较强的韧性与增长潜力。公司持续推进国际化战略，并通过数字化与储能业务增强其增长动能。

主要观点

• 业绩表现：2024年公司营收和净利润均实现增长，但增速放缓，主要受新能源市场承压影响。第四季度营收和净利润虽有所波动，但整体仍保持稳健。
• 业务结构变化：非新能源领域收入增长显著，首次超过新能源收入，成为公司新的增长引擎。AIDC建设需求激增，客户覆盖头部企业及运营商，新签订单同比增长604%。
• 国际化战略：公司外销收入同比增长68%，海外新签订单增长67%，显示国际化布局成效显著。波兰工厂和墨西哥基地的建设为公司打开了欧洲和北美市场，有助于缓解贸易壁垒带来的影响。
• 数字化与储能：公司数字化和储能业务收入增长迅速，分别同比增长26%和74%。AI大模型的应用进一步提升了数字化工厂的效率，储能业务则为未来增长提供支撑。
• 财务状况：2024年期间费用率略有上升，但第四季度费用率有所下降。公司经营活动现金流为负，但预计未来几年将明显改善。资产负债率保持在53%左右，资本开支和投资活动现金流为负，显示公司处于扩张阶段。

关键信息

财务预测

财务指标

风险提示

• 海外业务进展不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 竞争加剧

投资评级

公司维持“买入”评级，预计2025年归母净利润为8.13亿元，2026年为10.71亿元，2027年为13.50亿元，分别同比增长41.45%、31.85%、26.01%。现价对应PE分别为21x、16x、13x，显示估值逐步下降，但盈利预期持续向好。

市场数据

基础数据

总结

金盘科技2024年年报显示其业绩稳健，符合市场预期。公司通过数字化和储能业务的快速增长，以及国际化战略的深化，增强了其长期增长潜力。尽管面临一定的市场压力和风险，公司仍展现出较强的抗压能力和增长动力，维持“买入”评级。