20250425-东亚期货-黑色建材周报—纯碱_16页_2mb

黑色建材周报—纯碱总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的纯碱周报，发布日期为2025年04月25日，由研究员岳晋琛撰写，提供交易咨询与研究分析服务。报告从基本面、供给、需求、库存、价格、成本、利润等多个维度对纯碱市场进行了分析，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

供应端

• 产能利用率：本周纯碱综合产能利用率89.44%，环比小幅下降0.06%。
• 氨碱与联产：氨碱产能利用率87.12%，环比下降0.73%；联产产能利用率87.12%，环比上升0.97%。
• 大型企业：14家年产能百万吨及以上企业整体产能利用率89.73%，环比上升0.82%。
• 产量：本周纯碱产量75.51万吨，环比下降0.05万吨，跌幅0.06%。其中，轻质碱产量小幅上升，重质碱产量略有下降。

需求端

• 出货量：本周纯碱企业出货量77.54万吨，环比上升5.17%。
• 出货率：纯碱整体出货率102.69%，环比上升5.11个百分点，表明下游需求较为稳定。

库存情况

• 总库存：截至本周四，国内纯碱厂家总库存169.10万吨，环比下降2.03万吨，跌幅1.19%。
• 轻质与重质库存：轻质纯碱库存85.05万吨，环比上升0.36万吨；重质纯碱库存84.05万吨，环比下降2.39万吨，显示重质碱库存压力有所缓解。

关键信息

价格情况

• 现货价格：华北地区轻质纯碱现货价格为1400元/吨，重质纯碱为1500元/吨。
• 价格走势：现货价格偏弱，市场整体价格偏震荡。

利润分析

• 联碱法利润：本周联碱法纯碱理论利润（双吨）为255.50元/吨，环比增加101.40元/吨。
• 氨碱法利润：氨碱法纯碱理论利润为17.50元/吨，环比增加78.25元/吨。

利多与利空因素

利多因素

1. 下游开工基本稳定，刚需补库为主；
2. 5月上旬检修企业增加，产量预期下降。

利空因素

1. 短期产量维持高位，现货价格偏弱；
2. 库存仍处于相对高位，对价格形成一定压力。

总结

本周纯碱市场整体呈现供需平衡状态，供应端因检修较少，产量维持高位，但5月上旬检修预期可能带来产量下降。需求端保持稳定，企业出货量与出货率均有所提升，显示下游市场仍有一定支撑。库存方面，总库存小幅下降，但重质碱库存仍处于高位，需关注后续去库情况。价格方面，现货价格偏弱，盘面价格继续震荡。利润方面，联碱法利润显著上升，而氨碱法利润也有所恢复，显示行业盈利情况有所改善。总体来看，市场短期内以震荡为主，需关注检修节奏及库存变化对价格的影响。