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广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

广发期货研究所发布的每日精选与宏观金融、商品期货及农产品分析，覆盖了多个品种的市场走势、供需变化及操作建议。整体来看，市场呈现多空交织、震荡偏弱的态势，部分品种如碳酸锂、铜、铝等出现反弹，但多数品种仍面临库存压力与需求疲软的压制。

主要观点与关键信息

金融衍生品

• 股指：A股或迎来价值修复，成交有所放量，市场情绪改善，操作建议尝试备兑策略，做多期货，卖出虚值看涨期权。
• 贵金属：市场缺乏明确驱动，美元偏强，贵金属横盘震荡，黄金阶段支撑在4200美元附近，上方阻力在4500美元。
• 白银：国内光伏等工业需求疲软，库存增加，银价反弹幅度有限，建议关注黄金波动与有色金属共振影响。
• 铂、钯：走势与金银略有分化，铂金相对更强，关注伦敦拆借利率变化，操作建议逢低买入。

商品期货

有色金属

• 铜：国内现货货源偏紧，社会库存继续去化，成本支撑仍存，但美国关税政策及美联储货币政策预期是关键扰动变量，操作建议观望，主力关注109500附近支撑。
• 氧化铝：港口周度累库，国内产量环比持平，供需宽松格局未改，操作建议参考2640-2780区间操作。
• 铝：国内去库超预期，远期供应宽松预期压制上方空间，操作建议主力合约在23600-24600元/吨区间运行。
• 铝合金：废铝供应紧张，AD-AL价差触底修复，操作建议多AD空AL套利继续持有。
• 锌：现货交投一般，海外库存累库，需求边际改善，但整体疲弱，操作建议短线区间操作。
• 镍：加息落地叠加供给扰动，镍价短期震荡偏弱，操作建议短线区间操作。
• 不锈钢：原料止跌与需求压制并存，短期区间震荡，主力参考13200-13800元/吨。
• 硅铁：成本支撑偏强，供需宽松格局维持，操作建议短期底部震荡，关注煤炭价格变化。
• 锰硅：化工焦提降预期增强，成本支撑料转弱，操作建议短期底部震荡，关注煤炭价格变化。

黑色金属

• 钢材：钢价高位回落，供应偏宽松，操作建议前期高位空单持有。
• 铁矿石：供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈，短期震荡偏弱，参考区间690-740元/吨。
• 焦煤：保供压力影响价格下跌，操作建议高位空单持有。
• 焦炭：现货有提降预期，焦炭跟随焦煤保供预期走弱，操作建议高位空单持有。

农产品

• 豆粕：国内豆粕现货市场价格稳中下调，进口大豆拍卖影响市场，操作建议关注具体政策落地。
• 玉米：新粮上市压制行情，需求缺乏支撑，操作建议短期低位震荡。
• 白糖：现货报价小幅下调，国内需求疲弱，操作建议短期观望。
• 棉花：下游观望情绪较浓，新棉上市节奏加快，操作建议关注新棉采收进度及下游订单变化。
• 鸡蛋：现货蛋价走弱，市场走货正常，操作建议关注7200附近支撑。
• 油脂：马棕小幅反弹，连棕震荡偏强，操作建议关注豆油、菜油走势。
• 红枣：现货备货减弱，盘面弱稳运行，操作建议关注7200附近支撑。
• 苹果：需求成色不足，盘面震荡调整，操作建议关注库存去化情况。

操作建议汇总

总结

整体市场呈现震荡偏弱趋势，部分品种如碳酸锂、铜、铝等在宏观情绪改善及基本面支撑下出现反弹，但多数品种仍面临供需宽松及成本压力。操作建议以区间震荡为主，重点关注库存变化、需求恢复及政策动向。