20171217-川财证券-交通运输行业周报_中英两国航班数量将提高50__19页_1mb

交通运输行业周报（20171217）总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现略好于大盘，交运指数微涨0.07%。其中，机场指数涨幅显著，达到3.26%，航空、铁路、公路板块也呈现小幅上涨，而航运、物流、公交和港口板块则出现下跌。市场表现与行业动态显示，航空供给侧改革、中英航班协议及铁路基建投资等因素对行业形成利好，但部分细分领域如航运和物流面临压力。

主要观点

• 航空板块：受益于供给侧改革和中英新航班协议，航空板块领涨。新协议将中国与英国之间的航班数量从100个增至150个，有助于提升区域性机场航线，利好一线航空公司及机场。
• 市场表现：本周上证综指下跌0.73%，而交通运输板块上涨0.07%，其中机场、航空、铁路和公路板块表现较好，航运、物流、公交和港口板块则出现下跌。
• 行业指标：1-10月公路客运量同比下降2.7%，但货运量同比增长10.7%；铁路货运量同比下降3.3%；民航货运量同比增长5.0%；港口货物吞吐量保持平稳增长，集装箱吞吐量同比增长8.9%。
• 运价变化：沿海散货运价指数环比小幅上涨，但部分航线如欧洲、地中海运价承压，澳新航线运价持续攀升，南美市场运价止跌回升，日本航线基本稳定。

关键信息

一、市场表现

• 上证综指：下跌0.73%
• 交通运输板块：上涨0.07%
• 机场指数：上涨3.26%
• 铁路指数：上涨0.73%
• 航空指数：上涨0.39%
• 公路指数：上涨0.13%
• 航运指数：下跌0.4%
• 物流指数：下跌0.9%
• 公交指数：下跌1.1%
• 港口指数：下跌1.3%

涨幅前五股票：

• 铁龙物流：10.64%
• 吉祥航空：7.39%
• 飞马国际：6.67%
• 龙江交通：5.96%
• 白云机场：5.34%

二、关键指标分析

1. 客运规模继续下降，降幅有所收窄

   • 10月全社会营业性客运量16.1亿人，同比下降4.5%，降幅较9月收窄2.4个百分点。
   • 公路客运量下降7.8%，水路客运量下降0.5%。
   • 1-10月公路客运量增长1%，水路客运量增长8.1%。

2. 货运延续较快增长

   • 1-10月公路货运量23.77亿吨，同比增长18.4%；水路货运量1.38亿吨，同比增长9.5%。
   • 10月全社会货运量42.2亿吨，同比增长8.0%。
   • 快递业务量完成37.5亿件，同比增长23.8%。

3. 交通固定资产投资延续快速增长

   • 1-10月公路水路完成固定资产投资1.89万亿元，同比增长18.1%，完成全年目标的105%。
   • 公路建设投资1.77万亿元，同比增长22.0%。
   • 水运建设投资1007亿元，同比下降9.4%。

4. 民航安全形势持续向好，发展规模扩大

   • 10月民航货运量59万吨，同比增长8.7%。
   • 1-10月累计完成货运量538万吨，同比增长5.0%。

5. 铁路集装箱多数航线运价承压，综合指数下跌

   • 10月铁路货运量3.07亿吨，同比增长11.2%。
   • 中国出口集装箱运价指数平均值778.11点，较上月平均下跌5.9%。
   • 多数航线运价承压，但澳新航线运价持续攀升。

6. 港口吞吐量保持平稳增长

   • 10月规模以上港口货物吞吐量10.6亿吨，同比增长4.0%。
   • 集装箱吞吐量2000万标箱，同比增长7.4%。
   • 1-10月累计货物吞吐量105.5亿吨，同比增长7.4%；集装箱吞吐量19702万标箱，同比增长8.9%。

7. 沿海（散货）综合运价指数环比小幅上涨

   • 10月沿海散货综合运价指数报收1249.86点，较上月末上涨5.7%。
   • 煤炭、金属矿石、粮食等航线运价均上涨，但部分航线如欧洲、地中海运价承压。

8. 邮政行业业务收入与业务总量保持上升趋势

   • 1-10月邮政行业业务收入累计完成5269.5亿元，同比增长23.5%。
   • 快递业务量累计完成311.4亿件，同比增长29.1%。
   • 快递业务收入累计完成3871.8亿元，同比增长25.7%。

三、行业动态

1. 中英航班协议增加至150个：将有助于提升区域性机场航线，利好一线航空公司及机场。
2. 福建省铁路网规划发布：投资203亿元，建设港口后方铁路通道，涉及里程291公里。
3. 南京海港枢纽经济区建设三年计划接近完成：已建成42个项目，多个新港区正在推进。
4. 洋山港四期开港：全球最大自动化码头，设计年通过能力初期为400万标准箱，远期为630万标准箱。
5. 上海自贸港方案上报部委：有望在一线放开贸易管制，推动离岸产业发展。
6. 天津东疆保税港区启动“双优化改革”：通关与物流流程优化，提升效率。
7. 四川建设中欧陆空联运基地：打造国际开放通道枢纽区，发展临空经济。

四、公司动态

1. 春秋航空：11月运输周转量同比增长23.06%，旅客周转量同比增长22.95%。
2. 澳洋顺昌：股东质押股份解质，累计被质押股份占总股本20.11%。
3. 白云机场：11月起降架次增长6.7%，旅客吞吐量增长12.1%，货邮吞吐量增长4.0%。
4. 宁波港：预计11月集装箱吞吐量增长17.5%，货物吞吐量增长8.5%。
5. 华贸物流：拟出售不超过420万股贵阳银行股份。
6. 中远海特：11月运量增长16.3%，周转量增长20.8%。

风险提示

• 油价及汇率超预期涨跌：可能对航空和航运成本产生较大影响。
• 需求增速不达预期：若四季度快递需求未达预期，将对业务量造成影响。

投资评级

• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 公司评级：基于6个月内证券的绝对收益，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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