20220330-湘财证券-新材料行业周报_稀土原料价格持续调整_锂电铜箔加工费上涨_16页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容

2022年3月30日发布的湘财证券新材料行业周报指出，上周新材料行业整体表现分化，面板材料板块上涨，而锂电材料、光伏材料及半导体材料等新兴材料板块跌幅较大。行业评级为增持，表明分析师对行业前景持积极态度。

主要观点

• 市场表现分化：上周仅面板材料板块上涨，周涨幅为3.97%，跑赢沪深300指数6.11个百分点。其他板块如磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料及半导体材料均出现下跌，跌幅分别为3.03%、6.32%、6.27%、4.39%和4.39%。
• 估值调整：除面板材料板块外，其余板块市盈率（TTM）均有所回落。半导体材料市盈率跌破长期历史中位数，而面板材料市盈率处于历史低位。
• 原料价格波动：镨钕价格下调后趋稳，氧化镨钕均价为99.2万元/吨，周环比下跌3.03%；重稀土如镝、铽价格持续下跌，氧化铽均价为13820元/公斤，周环比下跌3.15%。钴期货价格平稳，但现货价格弱势调整；金属镓价格周环比上涨1.98%。
• 磁材板块：烧结钕铁硼磁材价格下调，N35和H35均价分别为292.5元/公斤和360.5元/公斤。磁材企业订单略有增加，但对高价货源接受度不高，观望情绪明显。
• 锂电材料：正极材料方面，三元正极原料端电池级电解钴回升1.07%，硫酸钴价格上涨4.37%。三元前驱体价格整体上涨，LFP正极材料价格维持稳定。负极材料中，天然石墨价格大涨32.47%，而隔膜价格保持平稳。
• 电解液：六氟磷酸锂价格持平，DMC价格下跌6.07%。电解液价格整体维持稳定。
• 铜箔：锂电铜箔加工费上涨明显，尤其是4.5μm和6μm型号，而8μm铜箔加工费持稳。
• 半导体材料：下游DRAM价格回落，闪存价格稳中有升。半导体行业指数上涨，显示行业整体复苏趋势。

关键信息

原料价格与市场动态

• 镨钕：氧化镨钕均价99.2万元/吨，周环比下跌3.03%；金属镨钕均价122万元/吨，周环比下跌4.31%。
• 重稀土：氧化镝均价2850元/公斤，周环比下跌3.06%；氧化铽均价13820元/公斤，周环比下跌3.15%。
• 其他原料：LME钴期货价格持平，长江有色钴现货价格下跌0.35%；金属镓价格上涨1.98%；铌铁合金价格小幅上行。

磁材产业链

• 价格：烧结钕铁硼N35和H35均价分别下调5元/公斤。
• 产量与库存：氧化镨钕产量1290吨，周环比减少4.23%；工厂库存3633吨，周环比降低1.94%。
• 成本与利润：氧化镨钕行业平均毛利周环比减少1.44%至6.95万元/吨；金属镨钕行业平均毛利降至-0.03万元/吨。

锂电材料产业链

• 正极材料：三元正极原料端电池级电解钴回升1.07%，硫酸钴价格上涨4.37%。
• 前驱体：NCM111、NCM523及NCM622价格分别上涨3.83%、3.18%和3.14%。
• 锂源：电池级碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格上涨0.41%。
• 负极材料：天然石墨价格上涨32.47%，人造石墨价格持平。
• 电解液：六氟磷酸锂价格持平，DMC价格下跌6.07%。
• 隔膜：产量略有下降，开工率降低，库存增加。
• 铜箔：8μm和6μm铜箔价格分别上涨0.92%和2.09%，加工费上涨明显。

半导体材料

• 行业指数：台湾和费城半导体行业指数分别上涨2.11%和2.71%；DIX指数下跌0.85%。
• DRAM：价格回落2%至2.739美元。
• NAND Flash：64Gb价格上涨0.35%，32Gb价格持平。

公司动态

• 大地熊：2021年营收增长111.54%，净利润增长276.88%。
• 天赐材料：2021年营收增长169.26%，净利润增长310.55%。
• 中科三环：2021年营收增长53.6%，净利润增长241.63%。
• 金宏气体：营收增长40.05%，但扣非净利润下降21.11%。
• 万润股份：营收增长49.36%，净利润增长22.65%。
• 康强电子：营收增长41.71%，净利润增长121.37%。
• 皖维高新：预计2022Q1净利润增长194.57%至248.84%。

投资建议

分析师建议投资者关注以下领域的机会：

• 稀土永磁板块：政策推动下需求增长预期提升，估值进入历史合理区间。
• 碳碳基复合材料：光伏装机长期增长可能拉动需求。
• 锂电材料：电动车长期发展空间将提升市场容量。
• 半导体材料：集成电路国产化趋势下，国产化进度与机会值得关注。

风险提示

• 价格下跌风险：原材料价格波动可能影响企业利润。
• 景气度变动风险：行业周期性波动可能带来市场不确定性。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业需求和成本产生影响。

分析师声明

分析师王攀具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立研究，未涉及任何利益相关方的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。