20260831-太平洋-航亚科技-688510.SH-经营质量逐季改善_国际业务持续拓展_5页_867kb

报告摘要

公司经营质量改善与国际业务拓展总结

核心内容概述

公司2026年上半年业绩呈现阶段性波动，但经营质量逐季改善，国际业务持续拓展，未来发展前景乐观。尽管半年度归母净利润同比下降16.19%，但二季度实现营业收入环比增长17.89%，归母净利润环比增长56.06%，显示公司盈利能力正在逐步恢复。公司同时持续推进国内外产能建设，提升制造能力与交付保障，进一步巩固在航空发动机零部件领域的市场地位。

主要观点

1. 经营质量改善

营业收入：2026年上半年实现3.74亿元，同比增长1.14%。
净利润：上半年归母净利润为0.51亿元，同比下降16.19%。
盈利能力回升：二季度营业收入和归母净利润分别环比增长17.89%和56.06%，显示公司经营质量逐步改善。

2. 国际业务拓展

LEAP叶片项目：作为公司成熟项目，交付态势回稳。
LEAP环形机匣项目：产能逐步释放，预计全年交付量近千件。
海外航改燃业务：针对GE项目供应链瓶颈，公司强化供应商协同，推动产能挖潜，计划通过参股公司乘风航空进行工艺攻关，待认证通过后将承接积压及新增订单，提升交付稳定性。

3. 产能建设进展

马来西亚工厂：作为首个海外制造基地，已完成境内资质许可、地块及厂房购置协议签约，并支付首期款。同时，已建立属地化专业支持体系，保障项目合规落地。建成后将新增压气机叶片150万片、医疗骨科锻件100万件的生产能力。
无锡项目：聚焦航空发动机机匣产业化能力，已完成土地购置和资质许可，进入建设证照办理和资本支出准备阶段，建成后预计形成每年8,000件机匣产能。
贵州航亚项目：提升盘环零件、机匣零件、环形件、整体叶盘&叶环等制造能力，按计划有序推进，将增强区域制造能级与交付保障。