20180222-开源证券-电气设备与新能源行业周报2018年第7周_2018狗年迎旺_电力国企誓言_做大做强__12页_1mb

电气设备与新能源行业周报2018年第7周总结

核心内容概览

2018年第7周（2月12日-2月14日）受春节假期影响，仅有3个交易日，市场交易情绪不高。尽管前两周跌幅较大，但市场迎来小幅反弹，最终上证综指收于3199.16点。电气板块整体表现一般，涨幅为3.35%，在申万一级行业中排名第16，跑赢大盘1.14个百分点。

主要观点与关键信息

市场回顾

• 市场表现：受春节假期影响，交易日仅有3天，市场情绪低迷，但出现反弹。
• 板块表现：28个板块全部上涨，其中家用电器和休闲服务领涨。
• 电气板块：涨幅3.35%，子行业中工控自动化和低压设备涨幅较大，高压设备和线缆部件等涨幅较小。
• 指数表现：上证综指上涨2.21%，沪深300上涨3.29%，创业板指上涨3.41%。

行业新闻与公司动态

国家电网2017年成绩单

• 售电量达38745亿千瓦时，同比增长7.5%。
• 营业收入23237亿元，同比增长10.9%。
• 实现利润910亿元，同比增长44亿元。
• 风电、太阳能发电弃电量和弃电率“双降”。
• 增值服务向用户让利超700亿元。
• 境外资产达600亿美元，全部盈利。
• 国家电网蝉联《财富》世界500强第二位，中国最具价值品牌第一名。

中核集团与中核建合并

• 中核集团与中核建实施重组，中核建整体无偿划转进入中核，成为央企重组第一单。
• 合并后，中核成为核电领域巨无霸，提升国际竞争力，加快核电“走出去”步伐。
• 重组不会影响其他核电站建设，将实现优势互补，打造完整产业链。

光伏与风电发展

• 2017年中国弃风、弃光水平有所下降，光伏新增容量首次超过火电容量（46GW）。
• 风电累计装机容量达164GW，光伏达130GW，累计装机占全国的16.5%，发电量占比6.7%。
• 光伏平均利用小时数1204小时，风电平均利用小时数1948小时。
• 未来3年，光伏和风电将在一次能源中占比提升，迎来发展机遇期。

投资建议

• 电力行业：关注具有国家大型电力国企背景的上市平台及产业链相关企业，如中国核建、台海核电、许继电气、平高电气等。
• 新能源领域：适当关注光伏和风电的龙头企业，把握未来3年的产业增长机遇。

分析与判断

• 国家电网和中核集团作为电力行业两大巨头，均强调“纵深发展+走出去”战略，推动行业向更强、更广发展。
• 国家电网2017年表现亮眼，未来将继续推进增量配电项目、新兴业务及“一带一路”国际合作。
• 中核集团通过与中核建合并，进一步强化其在核电领域的主导地位，加快国际市场拓展。
• 光伏和风电产业在2017年取得显著增长，未来有望持续提升在一次能源中的占比，进入发展快车道。

风险提示

• 未来电力市场改革政策可能不如预期，投资者需关注政策变化对行业的影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上
  • 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场在-5%~+5%之间波动
  • 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场

法律声明

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